影片聚焦兩位京劇藝術家半個世紀的喜怒哀樂，展現了對傳統文化、人類生存狀態、人性的思考和理解。從65438到0993，該片先後在中國中國大陸和香港上映，隨後在全球多個國家和地區上映，並打破了美國中國大陸出品的文藝片票房紀錄。
1993年，該片獲得戛納國際電影節最高獎金棕櫚獎，成為第壹部獲此殊榮的中國電影。金棕櫚獎也是中國電影在國際電影節上獲得的最高榮譽。此外，這部電影還獲得了金球獎最佳外語片、國際影評人聯合會獎等多項國際大獎，是唯壹壹部同時獲得戛納國際電影節金棕櫚獎和金球獎最佳外語片的中國電影。1994張國榮憑借該片獲得第四屆中國電影表演藝術學會特別貢獻獎。2005年，《霸王別姬》入選美國《時代》雜誌“全球歷史上100部最佳電影”之壹。