八馬茶業業績增長迅速，其2018年至2020年營收和扣非歸母凈利潤復合增長率分別為31.7%和58.3%。但也提示，重要加盟商如有變動，將對其業績產生不利影響。
近日，全茶全國連鎖品牌企業八馬茶業創業板受理上市，擬發行不低於發行後總股本25%的股份，擬募集資金6.83億元。
依托“自主生產+定制采購”的生產采購模式和“線下直銷+線上直銷+線下加盟”的銷售模式，八馬茶業業績快速增長，2018年至2020年營收和歸屬於凈利潤復合增長率分別為31.7%和58.3%。但也提示，重要加盟商如有變動，將對其業績產生不利影響。
目前，王的三個兄弟和兩個家族成員共持有八馬茶業62.8%的股份，為實際控制人。其中，大哥王文斌及其妻子持有32.84%的股份。以八馬茶業2020年6月5438+065438+10月最新股份轉讓價格計算，王文斌夫婦IPO前的身家為6.92億元，五名實際控制人IPO前身家達到1319萬元。
八馬茶業的實際控制人王文斌
然而，王文斌嫁的三位企業家更富有，他們控制著三家知名公司，即安踏體育、七匹狼和高力控股。
福布斯數據顯示，截至19年4月，公婆安踏體育控制人、董事局主席丁世忠及其家族身價約698億元。根據胡潤的數據，截至2020年8月28日，其家族實控人、七匹狼集團董事局主席周的身家為28億元；高的姻親高力集團的創始人，身價65億元。
富豪結婚，三公婆去年8月合計538億。
招股書顯示，1997年7月，八馬茶業的前身深圳市西苑茶業有限公司成立。王文斌和王文麗分別出資人民幣30萬元和20萬元，持有60%和40%的股份，兩兄弟分別擔任董事長和監事。
經過近65，438+04年的發展，八馬茶業的實際控制人為、其妻和、其妻吳和，與、、為兄弟關系。截至今年4月5日，五人合計持有八馬茶業62.8%的股份。
大哥王文斌現任八馬茶業董事，持股25.28%，為五位實際控制人中最高。他的妻子陳雅靜持有7.56%的股份。
以2020年6月5438+065438+10月靖遠伊三收購八馬茶業股份時27.63元/股的價格計算，八馬茶業IPO前王文斌夫婦的身家為6.92億元，IPO前五名實際控制人的身家為1319萬元。
然而，與他的三個姻親相比，王文斌夫婦的個人財富現在並不突出。
招股書顯示，之子恒的嶽父是，是港股公司安踏體育的實際控制人。根據安踏體育2020年年報，丁世忠為安踏體育董事長兼首席執行官。
截至2020年底，丁世忠及其控制的公司合計持有安踏體育665，438+0.39%的股份，但年報並未詳細披露丁世忠在前述控制的公司中的具體持股比例。福布斯全球富豪實時排名顯示，丁世忠及其家族在09年4月654.38+07日的身價為6543.8+07億美元(約合698億元人民幣)。
安踏體育實際控制人、董事局主席丁世忠。
根據招股說明書，王文斌女王與周的兒子周世源結婚。
公開資料顯示，周是七匹狼在a股公司的實際控制人和董事，匯鑫小貸在港股公司的最終控股股東和董事長，以及控股在港股公司的最終控股股東。
截至2020年末，周持有七匹狼65，438+05.09%股份，持有控股65，438+06.33%股份；截至2020年6月底，持有匯鑫小貸11.34%股份。以三家公司4月16日收盤價計算，周身家分別為6.69億元和102萬港元(合計約7.55億元)。
周現任匯鑫小貸控股股東七匹狼集團董事局主席，持股37.82%。截至2020年9月底，七匹狼集團凈資產為765，438+0.1.9億元。因此，根據胡潤百富榜，2020年8月28日，周的身家為28億元。
周魏勇，七匹狼實際控制人，七匹狼集團董事局主席
此外，王文斌夫婦的另壹個女兒王佳佳嫁給了高力控股集團有限公司(以下簡稱高力控股)的實際控制人高力。
高力控股官網顯示，其由董事長高創立於1995，是壹家城市綜合產業運營商，業務涵蓋房地產、能源、商業、教育、資本五大領域，總部位於江蘇南京。
但國家企業信用信息公示系統顯示，為控股董事長，高為總經理。高力控股註冊資本20億元。此前，高及其妻子何紅分別持有93.4%和6.6%的股份。2020年三四月，高力入股，何鴻退出。截至2020年5月14，高力和高的持股比例分別為51%和49%。
目前沒有公開信息披露高力與高的關系。不過，有南京地產人士向搜狐財經透露，高和是父子關系。根據胡潤百富榜，高在2020年8月28日的凈資產為65億元。
高力控股創始人高
胡潤百富還顯示，2020年8月28日，丁世忠的凈資產為445億元。因此，2020年8月28日王文斌三個公婆的總身家為538億。
與泉州企業如久王牧、361度、恒安等有合作。
除了高力控股，八馬茶業、安踏體育、七匹狼還有壹個共同點，都是在福建省泉州市發家的。
據中新社2007年6月5438+10月報道，八馬茶業位於鐵觀音發源地安溪縣龍門鎮，起源於百年前的老字號“新集”茶鋪。其創始人王氏家族是清朝乾隆年間發現並培育鐵觀音的王世讓的後裔。
公開資料顯示，七匹狼1990創立於晉江，安踏源於1991創立於晉江的壹家制鞋作坊。安溪縣和晉江市都隸屬於泉州市。
八馬茶業和這兩家公司的關系可能會很久。但在公開信息中，他們的交集最早可以追溯到2011年。根據網上流傳的新聞稿，2011年5月，巴馬旗下鐵觀音品牌賽珍珠在泉州舉行。
新聞稿還稱，安踏總裁、特步總裁丁、總裁王亮星、七匹狼董事局主席周、三安光電董事長、鐘君地產董事長、恒安集團董事長許劉清等企業家出席活動。公開資料顯示，這些企業家的家鄉是泉州。
八馬品茶會圖片(5月2011)
2013年5月，八馬茶業完成首輪私募融資。八馬茶業董事長王文麗在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，九王牧在2012年定制了3萬份八馬茶業產品，2013年增加到5萬份。
此外，八馬茶業當時聲稱已與近百家企業開展高端定制合作，包括中國平安、中國移動、民生銀行、恒安集團、七匹狼、361度等上市公司或其母公司。九和361度創始人的故鄉也在晉江市。
另壹份草案顯示，到2014年5月，八馬茶業公布的開展定制合作的公司和機構名單中，新增安踏、三安光電、三樹、IDG資本、天圖資本、北大匯豐商學院。其中，三叔創始人的家鄉在泉州市北部的莆田市，IDG資本和天圖資本是八馬茶業首輪融資的投資方。
可以說，八馬茶業實際控制人利用地緣或資金聯系，為公司編織了壹張密密麻麻的業務關系網。在這種情況下，泉州企業家與和周的聯姻，就顯得順理成章了。
據媒體《征婚之路》報道，“七匹狼董事長周先生長子周世元與八馬茶業董事長千金(註:此處應為侄女)的婚禮”於20121舉行。據媒體《茶世界》報道，“八馬茶業實際控制人王文斌之子，安踏體育老板丁世忠之女丁四青”的婚禮於5438年6月+2020年10月舉行。
但這兩次象征性的聯姻，對八馬茶業的具體表現貢獻並不大。
八馬茶業向七匹狼及其關聯企業銷售茶葉及相關產品，包括七匹狼集團的子公司七匹狼控股和匯鑫小貸。最近三年銷售額分別為4.94萬元、0.34萬元、91.8萬元，累計銷售額為1.44萬元。
八馬茶業還向安踏體育及其關聯企業銷售茶葉及相關產品。最近三年銷售額分別為55200元，零和531，000元，累計銷售額為1，083元。
實控人表弟所擁有的公司已經連續兩年是第壹大供應商。
如前所述，八馬茶業在包括鐵觀音在內的烏龍茶產品中實力雄厚，主導或參與了6項烏龍茶相關國家標準。其烏龍茶產品2018至2020年的毛利率壹直超過61%，毛利率也是所有產品品類中最高的。
2018年至2020年，烏龍茶收入占主營業務收入的比重從43.3%下降到33.1%，占主營業務毛利的比重從49.7%下降到39.6%。由於從鐵觀音到各類茶的戰略轉型，烏龍茶的營收和毛利率下降明顯，但仍是八馬茶業的核心產品。
與此同時，紅茶和白茶增長迅速。占主營業務總收入的比例由15.04%上升至27.16%，占主營業務總毛利的比例由15.59%上升至28.49%。八馬茶業表示，這主要得益於同期紅茶和白茶市場的快速增長，以及其調整完善產品線，加大推廣和渠道建設。
但這些業務的新增長點主要來自外部采購。八馬茶業表示，鐵觀音和部分巖茶(均為烏龍茶)獨立生產，少量茶葉產品單獨包裝，其他大部分產品由供應商生產供應。
最近三年，八馬茶業定制采購產品的主營業務收入占比分別為52.6%、60.1%、54.3%。以此計算，其2020年來自定制采購產品的營收約為6.72億元，約占營收的53.9%。
在銷售模式上，八馬茶業也借助外力實現了業務的快速發展。
2018至2020年，線下直營渠道主營業務收入和毛利占比分別下降8.7個百分點和9.6個百分點，線上直營渠道分別上升1.7個百分點和2.8個百分點，線下加盟渠道分別上升7個百分點和6.8個百分點。
八馬茶業表示，這主要得益於其“直銷+加盟”、“線上+線下”的全渠道銷售體系逐步完善；並且線下直營渠道毛利率最高，線上直營渠道和線下加盟渠道毛利率較低。
八馬茶業還提出，加盟模式是其渠道拓展的重要壹環。但是，如果重要的加盟商發生變更，或者嚴重違反特許經營合同，或者不能很好地理解其品牌理念和發展目標，就會對其經營業績和品牌形象產生不利影響。
綜上所述，通過“自主生產+定制采購”的生產采購模式和“線下直銷+線上直銷+線下加盟”的銷售模式，最近三年八馬茶業收入從7654.38+09億元增長到654.38+0.247億元，年均復合增長率為365.438+0.7%；歸母凈利潤由4382.64萬元增長至654.38+0.1.00億元，年均復合增長率為58.3%。
隨著經營模式的改變，八馬茶業的前五大客戶和供應商也有所調整。
2018年，其第二、第三大客戶為線下直銷，第四、第五大客戶為線下加盟。到2020年，除了線下直銷的第三大客戶，第二大、第四大、第五大客戶都會加入線下。
然而，網絡直銷模式下的JD.COM在最近三年壹直是其最大的客戶。2020年，JD.COM貢獻了5636.62萬元的銷售額，占主營業務收入的4.6%。
八馬茶業JD.COM自營旗艦店
2018、2019年，其首批客戶為福建無極茶業有限公司(以下簡稱福建無極)，供應巖茶、紅茶定制成品茶。到2020年，其最大的客戶將成為猛海楊頻茶葉有限公司，該公司供應定制普洱茶(紅茶)。
值得註意的是，王氏三兄弟的堂弟蔡曾持有福建無極50%的股權，雙方的交易為關聯交易。2020年，八馬茶業的巖茶和紅茶收入增長10.4%，但其采購福建烏雞下降54.3%。今年2月，蔡將所持福建無極股份全部轉讓給非關聯方。