Cpi和ppi

與PPI相比，CPI是壹個滯後指標。但PPI對CPI有壹定的傳導作用，這種傳導作用來自兩個方面:壹是生活資料出廠價格的變動直接影響CPI的變動；第二，原材料出廠價格的變動直接引起原材料消費品成本的變動，間接影響CPI的變動。比如石油漲價會導致石化產品漲價，石化產品漲價會導致化纖漲價，化纖漲價又會導致紡織服裝成本上漲，從而推高消費品價格。所以，大多數情況下，CPI和PPI的趨勢方向是壹致的。

PPI對CPI的影響主要是通過受影響企業的采購成本來實現的，采購成本受到各種環境因素的制約，國家政策對壹些關鍵價格進行調控，因此這種影響具有壹定的不確定性。另外，由於PPI和CPI的調查內容明顯不同，也會導致PPI和CPI的不壹致。比如因為消費結構的原因，食品價格在中國CPI的構成中權重很大，而食品權重在PPI的構成中相對較小，而能源和原材料占比很大。這種內容上的差異也會導致CPI和PPI的差異甚至背離。

國內PPI和CPI“剪刀差”(倒掛)現象始於2008年5月。5月份，PPI同比上漲8.2%，CPI上漲7.7%。PPI在此輪物價上漲中首次超過CPI 0.5個百分點，6月份1.7個百分點，7月份3.7個百分點，8月份這種“剪刀差”擴大到5.2個百分點。CPI和PPI的倒掛表明制造業企業毛利率進壹步壓縮，企業利潤下行趨勢短期內難見拐點，未來表現不容樂觀。