黑衣人為奪《易筋經》，殺死少林住持，離開時遺下五龍腰帶。少林弟子白玉昆和田秀石下山尋仇，偶遇青龍幫當家之女王碧波遭大漢圍攻，昆、石拔刀相助，反被波責怪多管閑事。昆憑出眾武藝，贏得波父賞識，波亦暗中傾慕。幫中管事柯定山暗戀波，因妒成恨殺死波父。昆查得五龍腰帶乃幫主嚴廷恩之物，決冒出名晉見，惟山亦同時求見，恩壹時難分真假。波為報父仇指真為假，恩遂下令處斬山……