通常美人蕉的根可以清洗後做成食物，也可以煮成湯。在某些地區，美人蕉根中的澱粉可以提取出來釀酒。美人蕉不僅可以食用，而且具有很高的藥用價值，其根經過處理後可以入藥。
美人蕉根莖性涼，有清熱利濕、安神降壓的功效。可用於治療高血壓、咯血、月經不調、瘡毒癰腫、黃疸等癥狀。除根莖外，美人蕉的花也可制成藥材，其花可用於治療外傷出血。
美人蕉是生活中常見的觀賞植物。它的花很大，顏色鮮艷，人們經常把它作為觀賞花卉種植在庭院裏。美人蕉適應性強，其植株在光合作用下會吸收空氣中的二氧化硫、氯化氫、二氧化碳等氣體，具有凈化空氣的作用。