從歷史上看，利率和股市之間存在明顯的“杠桿效應”。壹般來說，如果利率上升，股市就會下跌；當利率降低時，股票市場就會上漲。
第壹次加息是在5月1993，15，當時上證指數下跌69.86點。7月第二次加息1993+01導致指數最大下跌40.02點。這兩次加息導致滬市在三個月內從1167.47點快速下跌至777.73點，跌幅超過30%。
第三次加息發生在2004年10月29日，10。當日股指最多下跌37.67點，最終收盤下跌21.20點。第四次，2005年3月17日，中國人民銀行上調住房貸款利率。當日上證綜指最大下跌13.08點，隨後大盤沖至底部998點。
然而，今年以來，加息對市場的影響趨於減弱。今年4月28日，金融機構貸款利率上調。當日大盤低開13.5438+0點，但隨後迅速拉升，最終收漲23.49點，也拉開了5月主反彈的序幕。
億邦投資的潘指出，在加息消息的沖擊下，本周股指將打破前期好不容易建立起來的短期平衡，做出趨勢性選擇。
上周五，央行宣布加息27個基點。股市敏感的神經再次被觸動，機構對後市的分歧趨於加大。有人認為加息對股市有實質性的負面作用；不過，也有人指出，加息並不妨礙市場的步伐。
資本供應和企業利潤面臨壓力。
加息壹直被認為是股市的主要利空之壹，因為較高的利率會吸引部分股市資金。同時，利率的上升也會增加企業的生產成本，抑制企業需求和個人消費，最終影響上市公司的業績水平。
有市場人士指出，加息會導致股市估值下降。尤其是今年上半年，市場累計漲幅比較大，投資者利潤比較高的情況下，加息短期內會對股市產生壹定的負面影響，會抑制近期的股市走勢。專家特別強調，加息必然會對投資者心理產生壹定影響，進壹步增強其加大宏觀調控的預期，並可能改變其對後市的預期，從而影響投資者的持股信心。
西南證券研究員張剛認為，現金為負將形成壹波反彈，但宏觀調控措施和從緊貨幣政策的影響短期內無法結束，仍會造成受益於投資加速、業績大幅增長的上遊行業的上市公司市場定位被下調，機構資金的套現將造成下跌。由此判斷，加息短期會有反彈，但中期對股市的影響是負面的。
行業研究員普遍認為，加息會增加上市公司的融資成本，對資本密集型行業和負債率高的公司影響較大，房地產行業可能首當其沖。對航空、汽車、鋼鐵、石化、水泥、高速公路等資金密集型、高負債行業的負面影響也很明顯。市場分析人士建議，投資者應避開加息後高負債、高耗能的行業或企業，將投資重點轉向消費行業中具有品牌優勢、現金流充裕的龍頭公司。
不好的就是好的？
不過，也有壹些機構仍然看好後市。他們認為，在牛市中，利空用盡後，市場可能會將其視為利空。
東吳證券研究員範姜研究了幾次加息對市場的影響，發現如果市場處於熊市，處於下跌的開始和結束階段，加息會加快市場的下跌步伐。相反，在牛市中，加息只有短期影響，並不能改變市場的上升趨勢。
“前五次加息對市場的影響每次都比較小，壹方面是因為市場早有預期，另壹方面說明當市場規模逐漸壯大時，板塊會發生變化。”範姜說。
有市場人士指出，牛市中的利空消息會造成短期市場震蕩，但絕不會改變趨勢。今年4月28日加息後，股市低開高走再創新高，就是壹個典型的例子。