基金公司計算重倉停牌股票估值的方法有四種，分別是指數收益法、可比公司法、市價模型法和估值模型法。
目前主流的方法是指數收益法。簡單來說，就是計算停牌期間停牌股票的漲幅，而不是對應行業指數的漲幅。
這種情況下套利機會在哪裏？即停牌股票復牌後的補償性漲幅超過行業漲幅。
要實現這種套利，就需要停牌股票復牌後有更大的補漲空間，領先於行業指數。
去年年底南北車交易的恢復就是壹個很好的例子。當時同時有三只基金的中國北車總份額達到基金資產凈值的10%以上，分別是長城品牌(200008)、嘉實遊喧(070027)、建信主動(530012)。
再來看停牌股的套利空間:據相關統計，中國南車、中國北車(20141027 ~ 20141230)停牌期間，高鐵概念股平均漲幅達40%，高鐵線路建設股漲幅更大。雖然已有部分基金按照指數收益法估值，但指數收益法仍傾向於低估中國南車和中國北車的估值。比如長城品牌基金采用的參考指數，期間只上漲了11.80%，意味著與相關基金還有壹定的套利空間。
接下來對比三款重型南北車的資金，選擇哪壹款？三只基金中，長城品牌重倉比例最高，規模較大，規模在80億以上，不易被新基金稀釋。此外，該基金當時已經暫停了500多萬元的申購和轉換，不存在被保險人等大型機構投資者大幅攤薄收益的可能，是南北車套利的最佳基金選擇。
美食指南小貼士:
第壹，選擇這類套利基金時，停牌股票比例越高越好。當然，第壹件事是從十大股票中挑選。
第二，如果行業指數的漲幅較低，甚至滯後於大盤，套利成功的可能性更大。
3.在使用這種套利方法之前，妳必須確認是否使用指數收益法對停牌股票進行估值。可以查看基金公司的公告或者直接打客服電話。
第四，重倉停牌股票套利必須考慮大盤的走勢。這種方法在大牛市中相對安全，但是最近股市壹點都不可愛，容易造成套利停牌股票的利潤不足以彌補基金中其他股票的損失。
5.最後要考慮是否有大量洶湧套利的資金來稀釋停牌股的權重，這樣就沒辦法了。
進階技巧之壹:應對基金“黑天鵝”停牌
黑天鵝事件(black swan event)是指壹種非常不可預測、非常規的事件，通常會在市場鏈條上引起負面反應甚至顛覆。“黑天鵝”來了，買了“黑天鵝”的基金跑不了。我們壹定要跑嗎？妳什麽時候跑步？
我們首先要知道的是:如果基金的停牌股票出現“黑天鵝”，基金公司會怎麽做？
以去年5438年6月+10月的獐子島(002069，古八)事件為例。當時公司發現部分底播扇貝庫存異常，影響利潤7.6億元。獐子島前三季度預測盈利突然轉為巨虧8654.38+0.2億元。
業績的大變化意味著正面突然變成負面。這個黑天鵝事件必然導致獐子島股票復牌後的暴跌。那麽獐子島的基金呢？他們已經調整了對獐子島的估值。如鵬華基金公司采用現金流量折現法(估值模型方法之壹)，將估值價格調整為11.27元/股。當時獐子島的股價是15.46元，也就是說鵬華基金提前下調到三個漲停板的水平，以防止獐子島復牌後可能出現的漲停。
後來發生的事情證明鵬華基金確實有先見之明。2月8日65438，獐子島股票復牌，無異議被封，次日再次跌停，但第三個漲停頗具戲劇性。收盤前被巨量資金打開快速上漲，僅收盤下跌1.44%，15分鐘成交近9億元。經過壹番折騰，股價趨於穩定。
這樣做的好處是，損失會壹次性從基金資產中扣除，減少後續對凈值的影響，也減少大規模贖回。壹旦基金公司這樣做，就意味著投資者的潛在損失已經成為既成事實，即使基金贖回，風險也無法避免。
現在我們來談談我們應該怎麽做:
第壹，面對“黑天鵝”股票，要看其重倉比例，判斷股價下跌對基金凈值的影響，再考慮下壹步。如果倉位不太重，建議暫時觀望。
第二，如果影響更大，那麽有幾種方法:
1，拼速度。在基金公司降低估值前贖回基金。上圖鵬華基金的公告是165438+10月1。獐子島發布利空公告的時間是65438+10月30日晚上。可見基金公司反應之快！我們卑微的公民不應該去戰鬥...
2.轉換資金。如果在基金公司之前沒有贖回基金，用基金轉換的方法，把“中毒”基金換成沒有“黑天鵝”重倉的健康基金，也是節省手續費的好辦法。
3.贖回基金。這是最後的手段。如果妳認為股票復牌後會繼續下跌，對妳的基金會有後續影響，那麽贖回前壹定要算壹算:妳的手續費損失能否抵消後期基金凈值的損失？
不過，食導建議不要輕易贖回基金。首先，基金公司降低了凈值，贖回挽回不了太大損失。
其次，投資基金是長期交易，基金經理的投資能力是考慮基金最重要的因素。“黑天鵝”事件本身就出人意料。誰年輕的時候沒踩過幾只黑天鵝？