海天葉巍股票還能買嗎？

不贊成購買海天葉巍股票，高估值是投資的最大殺手。我們都知道優秀的企業可以被給予相對較高的估值，但是壹旦估值過高，就會成為投資的最大殺手。假設海天葉巍仍能保持20%的增速，海天2021年可實現凈利潤75億。即使海天葉巍的股價三年不漲，但仍高達35倍的估值，這對任何投資者來說都不容易忽視。即使是非常好的消費企業，也只能給出30倍PE的合理估值，所以我勸妳，暫時不適合買海天葉巍，可以等到30倍甚至更低的估值再決定買不買。

：

海天葉巍是好企業嗎？

1.再看現金流，從2010開始，經營性現金流凈額逐年高於凈利潤，2018的43.67億凈利潤產生了59.96億元經營性現金流。應收賬款、存貨余額幾乎零增長，但應付賬款大幅增加，表明公司的議價能力過高。從2010到現在，營業收入增長率壹直不低於10%，並且每年都在穩步增長。營業收入從2010的55億增長到2018的17億。剔除扣非凈利潤，除2010和2016年外，年增長率均超過20%，從2010年的6410萬凈利潤增長到2018年的4124萬元。凈利潤增速超過營業收入增速。這是什麽意思？說明企業很牛逼，通過提高毛利率或者降低費用率，凈利潤率得到了提升。

2.從現金流、成長性和盈利能力來看，海天葉巍是a股的標桿企業。說到凈資產收益率，只有2010的凈資產收益率低於30%，其他年份都高於30%。ROE帶動三要素凈利率穩步上升，權益乘數和周轉率穩定，ROE大概率可以維持。壹個字:秀，兩個字優秀。難怪楚善軍壹年前說“向優秀企業學習，讀年報——天妃醬油的海天味道”。在消費品行業，海天葉巍可以算是把企業管理做到了極致。