在股市中有“榨茅”之稱的涪陵榨菜集團(002507)，近日首次對外公開舉辦了升級產品上市發布會， 並且正式發布“雙拓”奔百億，即在未來5-8年內實現百億營收目標。
涪陵榨菜2021年公司實現營業收入25.19億元，同比增長10.82%；歸屬於上市公司股東凈利潤7.42億元，同比減少4.52%； 扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的凈利潤6.94億元，同比下降8.49%，基本每股收益0.87元，擬每10股派發現金紅利3.5元（含稅）。
涪陵榨菜3月25日發布投資者關系活動記錄表，公司於2022年3月24日接受130家機構單位調研。涪陵榨菜稱，公司自去年11月中旬調整產品出廠價後，終端價格即開始逐步傳導，同時今年2月公司正式推動榨菜產品叠代升級，以減鹽新產品逐步替換舊版，使消費者獲得更佳消費體驗的同時有助於其接受終端提價，目前終端價格已全部完成傳導。公司新版產品投放後，生產中同步不再使用舊版榨菜包裝，預計今年上半年基本可完成老版消化，實現新品全面升級換版。
涪陵榨菜集團從事榨菜、蘿蔔、泡菜、下飯菜和其他佐餐開味菜等方便食品的研制、生產和銷售。主要產品有榨菜、蘿蔔、泡菜、下飯菜。公司經過20多年的生產經營，形成了年產6.1萬噸榨菜產品的自有產能，成為中國最大的榨菜加工企業，榨菜腌菜制品全國市場占有率第壹。
榨菜是涪陵榨菜集團的主業，去年榨菜占涪陵榨菜集團總營收的88.37%，要提高收入首先要在傳統主業榨菜上“做文章”。
涪陵榨菜表示，公司實行經銷制，商超和流通產品沒有絕對劃分，各渠道統計只能做大致估算：去年商超占比20%-30%，電商（包括公司自有電商及經銷商電商）大概2個億銷售額，其余為流通渠道。
此外，據公司披露的“年產5萬噸泡菜生產基地建設項目”進展公告，其中2條生產線已於近日正式建成投產，新增產能2.5萬噸/年，滿足了公司當前產能需要。
以下是投資者關系活動主要內容：
問：本輪疫情對公司產品動銷的影響。
答：公司已加強疫情管控,本輪疫情目前未對公司生產組織及產品運輸造成影響,部分區域消費者出於儲備生活物資的需要,短期內促使當地市場需求有所提升。
問：公司去年產品提價後終端價格傳導及接受情況,以及公司新版減鹽榨菜推出後,產品升級換版預計何時完成？
答：公司自去年11月中旬調整產品出廠價後,終端價格即開始逐步傳導,同時今年2月公司正式推動榨菜產品叠代升級,以減鹽新產品逐步替換舊版,使消費者獲得更佳消費體驗的同時有助於其接受終端提價,目前終端價格已全部完成傳導。公司新版產品投放後,生產中同步不再使用舊版榨菜包裝,預計今年上半年基本可完成老版消化,實現新品全面升級換版。
問：提價後流通渠道經銷商利潤如何？
答：公司出廠價提高後,終端指導售價也做了相應調整,保障了渠道中各層級的利潤空間和積極性。
問：公司今年銷售費用及品牌宣傳規劃。
答：隨著公司的不斷發展,每年銷售費用絕對值都會有所增長並服務於公司當年發展戰略;品牌宣傳上公司繼續遵循階段性評估、階段性投放原則,量入為出進行規劃,今年總體規劃較去年減少。結合公司今年的發展規劃,公司將在繼續做好家庭消費渠道建設的同時,加大對餐飲渠道的費用投入,並做好對榨菜、蘿蔔、下飯菜、休閑零食和醬類的多品類矩陣式宣傳。
問：公司關於今年品牌宣傳渠道的考慮。
答：公司去年品牌宣傳陣地主要包括央視、梯媒以及互聯網公關三大方面,央視廣告有助於樹立和強化品牌調性並維持既有用戶粘性,去年已完成目標導向,今年不再繼續投放;梯媒適用於精準區域覆蓋,對覆蓋局域性品牌印象和提升榨菜銷量有較直觀的促進作用,今年公司將繼續投入; 互聯網公關傳播迅速廣泛,可定位不同受眾和渠道人群,今年公司將結合經驗繼續在抖音、微博、微信等平臺做好公關工作。
問：今年地面推廣力度會增加嗎？
答：較去年會有所增加,以做好線上傳播流量承接並轉化為銷量的工作,其投向包括堆頭、陳列以及前線經銷商和人員費用等。
問：今年原料價格情況以及預計何時開始使用？
答：今年青菜頭價格較平穩,總體控制在800元/噸左右,成本較去年有所下降;半成品價格由青菜頭價格及後續市場供求***同決定。新收購的青菜頭原料,壹般在當年5月左右開始陸續使用,具體取決於當年實際動銷和生產耗用情況。
問：今年成本端如何預計？
答：原料方面,結合年初青菜頭價格回調走勢,成本端總體情況預計下半年會下降。包材方面,由於大宗原料價格存在波動可能,因此不確定性較大。
問：募投項目規劃及進展。
答：公司募投項目規劃三年建設、三年達產,實際達產進度由施工進度和市場環境決定;目前已完成部分設備招標,土建招標正在進行中,因項目規模較大,前期準備工作耗時較多,待招標完成後,預計今年上半年將開始動工。
問：公司在現有產能基礎上，規劃募投項目產能的考慮。
答：公司募投項目的產能規劃設計壹方面是綜合考慮未來市場、公司發展和老舊產能淘汰替換需要;另壹方面也是為了提高公司柔性生產能力,推動公司實現自動化到智能化的跨越,使公司具備滿足未來市場需求的快速反應和生產能力,實現 科技 賦能。
問：315後，食品安全廣受關註，公司對此如何看待？
答：市場及消費者對食品品質和安全的要求不斷提高,可以加速出清低端制造,有利於行業良性發展,也給龍頭企業、規範性企業發展騰出空間,加之現在理性消費者群體不斷擴大,未來企業和消費者之間圍繞食品安全、衛生、 健康 等關鍵問題上的互動會不斷加強。
問：公司賬上現金資產較多，公司有何考慮？
答：壹方面,公司項目投資必經審慎論證,並適應市場和公司發展節奏有條不紊推動項目投資建設,從而實現從資金到資產再到利潤的轉化;另壹方面,公司會在保障資金安全的前提下,盡可能實現現金管理收益的最大化。公司也將在生產設備、窖池後續改進升級中審慎評估,保障生產質量與安全。
問：各渠道銷售占比情況。
答：公司實行經銷制,商超和流通產品沒有絕對劃分,各渠道統計只能做大致估算:去年商超占比20%-30%,電商(包括公司自有電商及經銷商電商)大概2個億銷售額,其余為流通渠道。
問：公司對接餐飲渠道的銷售二部搭建進展。
答：辦事處已全部設立,相關專業人員已完成部分招募並已開始開展相關工作。
問：餐飲渠道對成本更加敏感,公司對此如何考慮,以及餐飲渠道發展會不會造成毛利率下滑？
答：公司堅持精品戰略,定位中高端市場,餐飲渠道重點對接星級酒店和大型連鎖餐飲。在保證產品質量的前提下,公司也會根據餐飲渠道特點,合理地對價格做差異化設計。發展餐飲渠道是公司整體發展中的壹部分,公司要實現榨菜做透、蘿蔔做大並拓展醬類,餐飲渠道是重要的增長點,餐飲渠道毛利隨著後續逐步做大做熟,規模效應、成本控制會自然帶動毛利提升,並在整體發展層面推動公司業績增長。
問：發展餐飲渠道會不會替代已有消費場景？
答：公司發展餐飲渠道,壹方面計劃發展適合連鎖餐飲配送堂食等的小包裝,壹方面計劃發展適合酒店佐餐自助、菜品搭配等的大包裝,對現有家庭消費場景不構成替代,屬於新增量開發。
問：渠道下沈情況及效果。
答：縣級市場已按計劃完成覆蓋,去年縣級市場總體增長20%-30%。下壹步需要通過不斷開發,逐步在各個市場形成強勢品牌力並擁有穩定經銷商提升縣級市場銷量。
問：去年榨菜銷量同比略有下滑什麽原因？
答：壹方面,需消化疫情背景下儲備的部分存貨;另壹方面,經濟下行壓力導致消費市場疲軟,也給公司產品銷售帶來壹定影響。
問：醬類、蘿蔔、下飯菜新品推出規劃。
答：蘿蔔及下飯菜預計四五月份推出,醬類稍晚壹些,計劃年內推出。
審讀：孫世建