技術分析，按照約翰·墨菲的定義，是“以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表為主要手段的市場行為研究。”技術分析的三個基本假設或前提是:1，市場行為具有包容性，消化壹切；2.價格以趨勢方式演變；3.歷史會重演。點1是技術分析的基礎，是指在商品期貨市場中，任何能夠影響壹種商品期貨價格的因素，包括基本面、政治面、心理面等因素，都反映在價格中，這就是所謂的“有效市場”。第二點和第三點是保證技術分析的可操作性。技術分析的核心是把握趨勢。當壹個技術指標被市場認可並跟隨時，該指標與市場之間存在正反饋效應。技術指標影響交易行為，交易行為驗證技術指標。
技術指標主要分為趨勢分析指標和擺動指標，我們逐壹進行定量測試。由於不同月份大豆合約之間具有很強的聯動性，壹般情況下，最近幾個月的合約上漲，後續幾個月的合約也相應上漲；最近幾個月合約下跌，後續幾個月合約也相應下跌，價格總趨勢基本壹致。因此，為了便於分析，我們只選擇成交量和持倉量較大的9月合約作為分析對象。從上市年來看，9月是北半球大豆上市年的第壹個月，中美是當年9月到次年8月。從作物年份來看，對於中國和美國來說，每年的9月份，當年的大豆已經進入成熟期，產量基本確定。9月份的合約價格對本市場年度的大豆價格更為關鍵。因此，我們選擇9月合約作為分析對象。分析間隔從2003年的1.2到2004年的1.2。其中，大連大豆0309合約日交易價格為2003年6月5438+0日至9月55438+05日，2003年9月16日至9月14日，2004年9月15日至2004年。即合同到期後立即選擇當年9月份的合同。
第壹，趨勢分析指標的有效性
趨勢分析指標主要有:1，均線(MA)；2.止損指數(SAR)；3.BOLL)；渠道；4.普布；等壹下。因為1和第二種趨勢分析指標比較常用，也容易量化，所以這裏就對這兩種趨勢分析指標的有效性進行量化測試。
1，單壹移動平均線
壹般來說，投資者比較關註的短期均線是5日、10和20日均線，而中期均線中的50日和60日均線比較吸引關註。長期均線的價值不如前兩條，但對大豆價格基本方向的把握也有重要意義。只有壹種技術指標更受市場關註，對市場的影響也相應更大。我們選擇10日均線、60日均線、120日均線的有效性進行具體分析。因為國內的均線系統是簡單均線，所以我們選擇簡單均線進行分析。另外，為了方便分析，我們只以收盤價為分析對象，每筆交易的持倉設置為1手。
交易原則:若當日價格突破自下而上均線，買入該合約並持有至價格突破自上而下均線，反手空倉平倉，至價格突破自下而上均線，反手多頭持有。如此反復。根據上述原理，得到以下結果:
從上表可以看出，在我們的考察期內，60日均線的盈利能力最好。可以認為，按照中期均線操作，出現假指標的概率很大，但由於更好地把握了大豆期貨價格的大趨勢(單邊市)，在大方向出現時可以獲得不錯的收益，在控制總連續虧損方面也有不錯的表現。短期均線容易受到價格波動的影響，即使是單邊市，也容易出現假突破，可能會造成很大的損失。短期平均業績在控制虧損方面最差，且由於頻繁操作，實際交易中手續費支出最大。另壹方面，長期均線雖然假突破的概率最低，但由於其對價格的反應最弱，會失去壹些很好的獲利機會，尤其是中期價格走勢。
20世紀70年代，美林證券的研究部門對移動平均線在期貨交易中的盈利能力進行了深入研究。結果表明，大豆期貨的最佳單壹均線是55天(見:約翰·墨菲《期貨市場技術分析》第2365438頁+0-233)，這也是壹條中期均線。
2.雙重移動平均線
我們也可以用兩條均線生成趨勢信號，較長的期限用來識別趨勢，較短的期限用來選擇機會。利用兩條均線與價格的相互作用，生成趨勢信號。
壹般雙均線有兩種應用方法:
第壹種叫“雙線穿越法”。當短期均線向上穿越長期均線時，構成買入信號；當短期均線向下穿越長期均線時，構成賣出信號。
使用雙均線的第二種方法是將它們的中間視為某種中性區。那麽，只有收盤價同時穿過兩條均線，才會構成買入信號。然後，如果價格回落到中性區，則取消上述信號。同樣，只有收盤價同時穿過兩條均線，才會構成賣出信號。然後，如果價格回升到兩條均線之間的中性區，平倉。只要價格維持在中性區，就等著瞧吧。用這種方法設計的系統也比其他系統有壹些優點。
常用且直觀的方法是第壹種方法，即“雙線交叉法”。本文采用這種方法進行分析。
壹般來說，雙線交叉法中，壹條均線是短期均線，壹條是中期或長期均線。如果短期均線的周期為m，中期或長期均線的周期為n，則兩者之間存在如下關系:n-m越大，兩者相交的概率越小，因此短期均線對市場機會選擇的指導作用越弱；N-M越小，兩者相交的概率越大，誤操作信號的概率越大。為了平衡以上兩者的優劣，我們選擇壹個短期均線和壹個中期均線組成的雙均線系統。
交易原則:當短期均線穿越中期均線時，買入大豆期貨合約並持有至前者穿越後者，平倉，反向做空，持有空單至前者再次穿越後者，平倉反向做多並持有。如此反復。這裏我們測試10日均線和50日均線組成的雙均線系統。此外，我們驗證美林的研究成果，即所謂的20日和45日最佳雙線交叉組合，以及實際交易中常用的10和20日雙均線系統。
在我們考察期間，10均線和50均線組成的雙均線系統累計盈利最好。但即便如此，雙均線交叉法的整體盈利能力也不如單均線。20日均線和45日均線組成的系統甚至累計虧損。而且雙均線交叉法在控制虧損方面較差。在大多數概念中，雙均線系統比單均線更有效，通過上面的測試並不是這樣。這壹結論在實際操作中值得關註。
3.止損指數
止損指數又稱拋物線轉向指數，是壹種隨時調整止損點位置以拋物線觀察買賣點的技術分析工具。在期貨交易中，如何提高盈利能力很重要，如何控制風險，及時止損也很重要。而止損指數卻不可思議，在止損方面表現突出，同時也具有跟蹤趨勢的特點。
交易原則:當價格自上而下跌破SAR線時賣出大豆期貨合約，持有空單直到價格自下而上突破SAR線，買入平倉，反向做多，持有多單直到價格自上而下跌破SAR線，反向做空。如此反復。
著名的GET技術分析軟件在用於分析時，具有優化和精確調整止損指標的功能。從而方便地解決指數的參數設置問題。在我們研究的區間內，優化和精確調整的參數為(46，37，250)。根據上述原理，得到以下結果:
止損指數具有良好的盈利能力和優秀的控制虧損能力。同時，由於它具有直觀、易操作的優點，在實際交易中應該表現良好。
第二，擺動指數的有效性分析
除了以上的趨勢分析指標外，搖擺指數在期貨交易中也被廣泛用於指導操作。搖擺指數有很多，但最常用的是KD指數、MACD指數、RSI指數和ROC指數。由於KD指標和RSI指標在實際使用中主要觀察價格是超買還是超賣，在熊市或牛市中超買或超賣的幅度會有較大差異，因此很難用統計的方法來檢驗其有效性，只能靠投資者的個人經驗來確定和把握。這裏我們主要考察MACD指標和ROC指標的有效性。
1，移動平均線收斂發散(MACD)
它使用兩個指數加權移動平均線，即快速移動平均線DIF和慢速移動平均線DEA。構造的指標既可以作為擺動指標，也可以作為趨勢信號，還可以合二為壹。MACD需要設定參數。壹般常用MACD(13，26，9)，GET技術分析軟件默認參數也是(13，26，9)。在這裏，我們檢查這個。
交易原則:當DIF向上穿越DEA時，買入大豆期貨合約並持有，直到DIF向下穿越DEA，平倉，並反向做空並持有空單，直到DIF再次向上穿越DEA，平倉並反向做多。如此反復。
根據上述原則，MACD(13，26，9)的交易結果如下:
在我們的調查期間，9月份大連大豆合約的盈利能力和風險控制的MACD指數是平均的。
2.變化率指數
變化速度指數是用當前收盤價與壹定天數前收盤價的商(平價)來表示市場的變化速度。它向上或向下穿過零線(標準化)，作為買入或賣出期貨合約的信號。變化速度指標還涉及到如何選擇參數的問題。為了選擇合適的參數，我們有必要先考察這個品種的價格周期。
GET軟件具有分析周期的功能。在我們考察期間，可以把這個變化速度指數的參數設置為23，即ROC(23)。
交易原則:當ROC指數向上穿越零線時，買入大豆期貨價格並持有至ROC指數向下穿越零線，平倉，並反向做空，持有空單至ROC指數再次穿越零線，反向做多並持有多單。如此反復。
根據上述交易原則，ROC(23)的交易結果如下:
按照ROC(23)指數交易可以實現累計盈利，但是盈利能力沒有MACD指數高，也是壹個搖擺指數。
通過趨勢分析指標和擺動指數的有效性分析，可以發現單壹均線的盈利能力更強，中期均線優於其他均線。但是雙均線的雙十字法盈利能力不如單均線強。趨勢分析指數中的止損指數盈利能力最強，控制風險的能力更好，在實際交易中可以重點關註。擺動指數中的MACD指數和ROC指數可以實現整體盈利，但盈利能力不如單均線和止損指數強，但優於雙均線交叉法。
需要指出的是，技術指標是對以往交易規律的總結。由於市場運行是壹個涉及政治、經濟、社會、心理等諸多方面的綜合過程，千變萬化的環境要求投資者在使用技術指標時要有辯證思維，既尊重技術指標的作用，又不完全拘泥於技術指標。這樣才能保持較高的投資成功率，獲得理想的投資回報。