用途廣泛，香蕉蓮藕莖葉茂盛，葉片不易燒焦，觀葉期長，管理簡單，是美化庭院的好材料。還集食用、藥用、飼用、釀造於壹體，具有市場發展前景。抗性強，病蟲害發生輕微，尤其在丘陵山區，產品不受或很少受有害物質汙染，能滿足營養、安全、衛生的要求。其根莖還富含澱粉，是澱粉加工的絕佳原料。
香蕉芋的根莖塊莖主要含有澱粉，每100g塊莖中澱粉含量為12 ~ 14g。其根莖塊莖味甘、淡、涼，有清熱利濕、安神降壓之功效。它的根和花也可以入藥。如將50克鮮根用90克水煎服，可治急性黃疸型肝炎。但服用期間不宜吃魚、蝦、辛辣食物及肉類菜肴。其花水煎劑可治療外傷出血。用少量香蕉芋頭根和糯米燉雞，可治赤崩白帶。對緩解神經官能癥也有壹定作用。作為蔬菜，可以切片，也可以切絲；或者用開水焯壹下再涼拌，或者腌制鹹菜。加工澱粉和優質粉絲，粉渣還可作為豬的飼料。此外，香蕉芋還可以作為觀賞植物栽培。它的莖和葉纖維可用作造紙或撚繩的原料。