回購是指中央銀行向壹級交易商出售證券，並同意在未來特定日期回購證券的交易行為。即中央銀行向商業銀行和其他金融機構出售證券，然後中央銀行在到期時從商業銀行和其他金融機構回購證券。正回購是央行從市場上回收流動性的操作，正回購到期時，是央行向市場投放流動性的操作。
逆回購是指中央銀行從壹級交易商處購買證券，並同意在未來特定日期將證券出售給壹級交易商的交易行為。即中央銀行從商業銀行和其他金融機構回購證券，然後商業銀行和其他金融機構在到期時從中央銀行回購證券。逆回購是央行向市場投放流動性的操作，逆回購到期是央行從市場回收流動性的操作。