魁星大廈有三層。樓的正下方，即壹樓，呈正方形，用仿古大青磚砌成，兩邊各有半圓形拱門，墻基頂上有壹面花形女墻，底層為空亭，亭內有樓梯可登二樓。第二層也是磚砌的，四面也有圓拱門。外面有十二根柱子，柱子上有鬥拱和飛檐，還有通往三樓的樓梯。三樓是木質結構，用門隔開花，外面有十二根柱子，上面有彩畫。樓內有壹尊檀木雕刻的魁星像，酷似壹個紅毛藍臉的鬼。站在山頂，壹只腳像倒“奎”字壹樣舉起大鉤，壹只腳像冠軍壹樣獨立。左手拿著水桶，右手拿著指向狀元的神筆，也就是所謂的“魁星指向狀元”。“隗”是“蘇葵”，是古代壹顆恒星的名字。魁星被古人附為掌管文運之星，魁星也被改為魁星。道教甚至尊魁星為主宰文學盛衰的神。在過去，科舉制度盛行。在赴京趕考之前，壹些趕考的進士會去魁星樓祭拜魁星雕像，以此來贏取獎品。魁星樓上層西側，有壹塊盛京名人苗公恩題寫的“文明於世”的匾額。
魁星樓的院子前，有壹座青磚大門，大門上端用大青方磚刻著“魁星樓”三個大字。山前左右兩側，用花崗巖膠合板豎起了幾十尺高的大旗桿。山門東面還有壹扇側門，有兩扇木門，門下有門檻。青磚圍墻環繞，庭院呈長方形。
在魁星樓的北面，有壹座三角形的柱架上懸掛著壹口大鐘，鐘上鑄著“風調雨順”、“國泰民安”等字樣。再往北，正殿有三座塔，東面有壹尊觀音像。正殿正中，有壹尊主宰人間名利的文昌帝像。文昌本來叫衛星，但本來就叫衛星。古代占星家將其解讀為吉祥之星，道教更是看重。大廳裏有六個隔間，西翼有三個隔間。
原為道士居所，後為僧室。
魁星樓
因“壓倒三江”而名噪壹時的才子王爾烈，嘉慶四年(1799)從大理寺退休，來到盛京翠生書院(又名沈陽書院)主持教學。教學之余，他曾帶領學生到魁星樓，瞻仰魁星塑像，讓後輩借鑒。
1910年春天，12歲的周恩來從鐵嶺殷罡書院轉學到奉天東關模範二班小學時，曾和同學朋友壹起面對魁星，吐露心聲。
民國初年，少帥張學良的夫人於鳳至為魁星樓院內的文昌帝君殿題寫了“有求必應”的匾額，高高懸掛在大殿正中。
魁星樓與中國傳統文化中的儒家文化和道家文化關系密切。這裏曾經是壹座道觀。清同治光緒年間，裏面住的都是道士，但有意思的是，不知道從什麽時候開始，裏面就變成了佛寺。由此，魁星樓成為沈陽儒釋道的融合之地。這座樓的住持莫驅魔人，是沈陽有名的高僧。近年來，擔任沈陽市佛教協會會長的安祥法師還兼任魁星樓住持。
新中國成立後，上世紀50年代，魁星樓仍保存完好，但在壹個前所未有的時代，它作為“四大老樓”被摧毀了。