大風吹在醫美賽道上。2月醫美概念指數壹路上漲。截至2月22日收盤，醫療美股繼續走強。截至當日收盤，浩海生科、朗姿、華東醫院、澳洋健康等14家企業上漲。但與二級市場不同，醫美終端和上遊企業的表現差異很大。
跨界布局，醫美融合面臨整合難題
隨著顏值經濟站在風口浪尖，醫美行業成為各路資本追捧的“新寵”。華東制藥、康哲藥業等老牌藥企進軍醫美賽道，也吸引了女性品牌朗姿股份、新材料企業奧園美谷、主業為地產的蘇寧環球等企業跨界，或許都是為了彎道超車占領中國醫美市場。
具體來看，華東制藥2月17日晚間公告，公司收購西班牙壹家醫療美容器械研發公司，對價6500萬歐元。老牌藥企康哲藥業涉足醫美領域。春節前宣布子公司全資收購專業皮膚線公司Luqa Ventures有限公司，切入醫美行業。
此外，以女裝為主的朗姿也加大了在醫美領域的布局。近日，公司與參股公司北京朗姿韓亞資產管理有限公司簽署了相關合夥協議，以自有資金654.38+0.25億元作為有限合夥人設立醫美股權M&A基金——蕪湖陳波8號股權投資合夥企業。朗姿股份表示，本次投資將進壹步加快公司醫美業務規模的發展。
各路資本對醫美賽道的聚焦，與行業巨大的市場潛力不無關系。據艾瑞咨詢預測，2020年中國醫美市場規模預計為6543.8+0975億元；從增速來看，2014年至2019年中國醫美市場增速為29.8%，遠高於同期全球醫美市場8.0%的增速。預計2019-2023年CAGR增長率為15.19%，2023年中國醫美市場規模有望突破3000億元。
公司在開疆拓土的同時，公司股價也大幅上漲。進入牛年後，a股換了方向，從節前風光無限的白酒，變成了醫美行業。尤其是醫美上遊生產商愛美客迎來大漲，成為繼貴州茅臺、羅博洛克之後的第三只千元a股。截至2月22日收盤，愛美客報收於1051.47元每股，總市值1264億元。朗姿股份、澳洋健康、奧園美谷、昊海柯勝等個股均有不同程度上漲。
田亞華進壹步表示，中國的醫美市場發展迅速，可以說已經進入全民醫美時代。但從品牌來看，還是日韓為主，國產品牌很少。與國際品牌相比，中國需要培育更多的國際品牌企業。從產業鏈來看，上遊企業還在增量市場，未來會通過並購吸引大量企業跨界。
然而，醫美這塊“蛋糕”越做越大，但同時也有越來越多的人想要分享這塊“蛋糕”。對於跨界企業來說，隔行如隔山，後續在研發、生產、銷售方面的整合將是企業的重要課題。華東醫藥公告顯示，壹旦後期與收購公司整合出現分歧，將影響華東醫藥整個上市公司的經營業績。
獲客成本高，中下遊市場陷入惡性競爭
醫美壹直是公認的“暴利”行業，尤其是上遊企業通常毛利率非常高，甚至高於知名的貴州茅臺。如玻尿酸生產商愛美客2019年綜合毛利率為92.63%。
因為醫療器械的供應是附加值最高的環節，有牌照的上遊廠商形成了自己的核心壁壘，中下遊的醫美機構卻日子不好過。由於醫美服務市場極度分散，行業集中度低，大部分機構仍處於虧損狀態。
國信證券的研究報告指出，醫美醫院嚴重依賴營銷，“獲客”成本平均在6000元/人以上，直接導致醫美行業毛利高、凈利潤低。
這壹觀點也得到了朗姿股份董事長沈東日的認同，據他介紹，在中國醫美市場價值分配百分比中，營銷渠道占40%-50%，銷售成本占20%，手術耗材和運營成本各占10%，醫生分成和診所利潤各占5%。以北京的營銷為例，其搜索競價為20元/點擊。按照每天10000次搜索點擊計算，壹家醫美機構壹月的營銷總成本為750萬元，每月搜索競價費用占600萬元。
同時，大量非正規醫美機構的湧入，進壹步導致行業惡性競爭。根據艾瑞《2020年中國醫療美容行業洞察白皮書》，2019年，具有醫療美容資質的合法機構數量約為13000家，超範圍經營的非法醫療美容機構數量約為2000家，非法經營的醫療美容機構數量約為80000家。只有12%的行業合法合規開展醫美項目。
還有壹種觀點認為，對於尚處於成長期的醫美行業，上遊廠商依靠其核心技術和牌照建立核心壁壘，中下遊機構仍處於野蠻生長階段，集中度低，競爭激烈。隨著監管政策的收緊和消費者安全意識的提高，中小型醫美機構將面臨淘汰。
對頻發醫療事故的監管有待加強
在巨大的利益誘惑面前，醫美機構魚龍混雜，導致醫療事故頻發，同時暴露出價格混亂、醫生執業不規範、醫美機構分期套路貸等諸多問題。
20歲的杭州女孩張子涵(化名)遭遇了壹場醫療事故。去年，她在杭州壹家私人醫療機構做了抽脂和刻線手術。由於醫生的埋線方法不當，她的顴骨凸起，凸起明顯，中間臉變寬，整張臉看起來很奇怪，很不協調。
張子涵並不孤單。每年有成千上萬的人因為各種事故而毀容。《2020年中國醫療美容行業洞察白皮書》數據顯示，平均每年約有65438+萬人因非法醫療美容致殘致死，占非法註射的66.7%，非法從業人數超過65438+萬。8萬多家生活美容店違規開展醫美項目。
天眼查專業版數據顯示，全國3.5萬家醫美相關企業中，受到行政處罰的超過3600家，其中30%的企業受到3次及以上行政處罰。具體來看，在醫美相關企業受到的6200余起行政處罰中，有近2000起涉及“發布虛假廣告、虛假宣傳”，200余起涉及“超出登記範圍從事診療活動”，140余起涉及“使用非衛生技術人員從事醫療衛生技術工作”。
田亞華指出，目前除了醫生和護士，大部分醫療美容從業者屬於三種職業，包括咨詢、營銷、服務等。，屬於國家管控範圍之外，存在“技術質量不規範、服務行為不規範、專業技能沒有水平”等問題。
在田亞華看來，終端醫美行業的很多問題都是專業人才極度匱乏、行業標準滯後、監管措施無法及時跟進造成的。他建議，針對專業人員不專業的問題，行業和相關部門應通過規範化培訓和認證，共同推進專業崗位的法制化，制定醫美行業國家職業技能標準，開展醫美學科研究，出版相關教材，通過教育培訓，逐步實現從業人員的合規化、法制化。
史立臣指出，國內醫美行業的發展仍然是壹條漫長而艱辛的道路。面對醫美行業的亂象，行業的健康發展離不開有效的治理和整頓。只有運營管理體系完善、醫療資質更高、醫學人才更多的醫美機構，才能在未來獲得更好的發展。