壹旦航權放開、離島免稅等政策落實，海南很可能成為繼香港之後國內又壹個奢侈品購物天堂，而海南航空作為當地航空運輸市場最大的運營商，有望成為直接受益最大的a股上市公司。
在瓊州海峽跨海通道尚未建成的情況下，海南島獨特的地理位置使得航空成為人們進出海南島最重要的交通方式。據統計，乘飛機進出島的人數占全部客運量的56%。
海航是海航集團航空資產的母船。海南航空及其新華航空(持股60%)、山西航空(持股93.21%)、長安航空(持股83.75%)等四大航空公司主要經營航空幹線航線。主要航空基地有海口、三亞、北京、Xi、太原和上海。HNA在毛利率、非日常利用率、客座率、銷售費用率等方面優於其他航空公司，運力擴張速度也快於行業，2009年和2010年分別為36%和20%，而行業平均增速約為10%。
目前，海口美蘭國際機場和三亞鳳凰國際機場已開通300多條國內外航線。2008年，HNA在上述兩個機場的市場份額分別為44%和11%。
據統計，每年約有3000萬內地居民赴港旅遊。由於香港旅遊景點有限，大部分內地遊客來港的目的是購買免稅名牌化妝品、包包和服裝。與香港相比，壹方面海南的旅遊資源更加豐富，另壹方面大陸居民去海南不需要簽證等復雜的手續。因此，壹旦離島免稅政策實施，隨著更多免稅店和國際品牌入駐，海南很可能成為繼香港之後中國又壹個奢侈品購物天堂。
海南國際旅遊島倡議者、中國(海南)改革發展研究院院長遲福林近日表示，海南短期內可能實現的壹個大政策是借鑒香港經驗，在海南建立日用消費品免稅區，即將國內出口退稅政策引入壹個區域，全島實行日用消費品免稅、消費稅、增值稅。而且這樣的免稅政策是所有境內外居民和島外居民都可以享受的。
在居民收入快速增長的帶動下，前往中國唯壹擁有開放航權、離島免稅等特殊政策的熱帶海島的人數有望快速增加。長江證券(000783)日前發布的研究報告也認為，如果國際旅遊島獲批，海航將成為最受益的航空公司，擁有50%的市場份額和25%的運力。報告預計公司業績可能增長150% ~ 200%。
海南高速:“壹主兩輔”均受益房地產發展空間大。
海南高速作為全國首家上市的高速公路經營企業，也是海南最大的國有上市公司之壹。經過多年發展，公司已逐步發展成為以高速公路經營管理為核心，以旅遊服務開發和房地產開發為重點的多元化股份制集團公司，形成了獨具特色的“壹主兩輔”經營模式。
近日，公司出售海南國賓館股份有限公司，後決定競購東坡地產100%股權，收購海南省儋州市938.7畝土地。在投與進之間，投資者對公司未來的主營業務產生了聯想。不知道房地產行業會不會從此成為公司的增長源？但隨著國際旅遊島壹攬子特殊政策的塵埃落定，海南高速三大產業同時受益是肯定的。
2008年，高速公路投資收入占公司總收入的46%。目前公司高速公路投資收益主要來自三個方面:(1)投資海南島高速公路東線左右線項目，可獲得12億元投資補償基金；代表交通廳負責環島高速公路的維修養護，高速公路綜合收益補償權每年新增攤銷費5000萬左右；BOT項目每年減少本金5000多萬元。
海南省建立了以高速公路為骨幹的公路交通網絡，是中國第壹個實行燃油稅代替通行費的地區。在國際旅遊島的帶動下，作為海南省高速公路的所有者，海南高速公路對過往車輛不收取過路費，但隨著島上車輛和用油量的增加，公司的燃油稅退稅收入也會增加。
房地產開發將是海南高速公路快速增長的主要來源。該公司在東部的海口、三亞和瓊海市投資了房地產項目，並積極參與了中部屯昌地塊的開發。近日，公司董事會同意以底價3億元參與競購東坡地產100%股權。東坡地產目前的資產主要是位於海南省儋州市那大城北新區郭盛路北側的約938.7畝土地，具有較大的升值潛力。至此，公司將實現島內東、中、西部地區房地產開發的全面布局，形成梯級開發的雛形。
公司在2009年度經營計劃中提到，將抓住房地產發展的良好機遇，充分利用公司的資金優勢，加大房地產項目的投資和開發力度。因此，島西線布局實現後，公司房地產業務占比將大幅提升。
在旅遊服務業方面，公司主要由海南金銀島酒店管理公司、海南金銀島酒店有限公司、瓊海金銀島酒店有限公司和海南高速旅遊工貿運輸有限公司經營，公司還持有海南省汽車運輸龍頭企業海南海汽運輸集團有限公司30%的股權。隨著來島遊客數量的增加，海南高速公路的旅遊服務業務有望增長。
中國國際旅行社:海南“免稅第壹股”戰略布局
“我個人認為，中國國際旅行社的免稅業務將是對海南建設國際旅遊島最有利的業務。”壹位旅遊行業資深人士向記者分析，境外遊客的增長需要時間，但“中國人境外購物免稅政策”壹旦出臺，將給中國旅行社帶來巨大的增長空間，中國旅行社是中國旅行社旗下唯壹壹家有資格在市內開設免稅店的公司。
據悉，我國免稅行業政策性強，壹直由國家壟斷。目前國內允許經營免稅品業務的只有中免公司、深圳市國有免稅商品(集團)有限公司、珠海免稅企業集團有限公司和日本免稅銀行(上海)有限公司，其中只有中免公司可以在全國範圍內經營免稅品業務，不受地域限制。
業內人士指出，自2001以來，我國陸續批準中國免稅店公司在北京、上海、大連、青島、廈門開設5家免稅店，探索我國免稅店發展模式。但可能的“國人離島免稅購物”政策，將使海南免稅店面臨與其他城市門店完全不同的成長空間，海南免稅店的客戶結構有望從境外遊客轉變為大量的國內消費者。
中銀國際研究員劉度指出，2008年海南接待過夜遊客2060萬人次，其中95.2%為國內遊客。即使按照建設國際旅遊島的目標，2065、438+03年將入境遊客比例提高到10%，2065、438+08年提高到20%，國內遊客仍然是全市免稅店的潛在優質客戶。
此前，臺灣省沖繩、濟州島、馬祖地區所有遊客免稅購物的政策，帶來了當地免稅購物市場的巨大增長。興業證券研究員劉估計，以10%的購物率和100至200美元的人均購物消費估算，海南免稅購物市場的規模將占中國免稅品集團目前總銷售額的55%至130%。以20%的凈利率計算，凈利潤增加額將占當前公司凈利潤的89%至177%。
根據海南省政府去年公布的《海南國際旅遊島建設行動計劃》，其政策導向是“免簽、免稅、通航自由”，批準加快海口、三亞、瓊海、萬寧等地免稅店建設。目前，鐘勉在三亞的免稅店壹期已於今年9月1日開業，商品配送已規劃為中國消費。市場預計，中國免稅店將繼續擴大三亞免稅店的經營規模，並將繼續參與海口等城市的門店建設。
種種跡象表明，中國國際旅行社對海南的戰略布局早已開始。今年年初，中國國際旅遊集團與海南省旅遊局簽署了全面戰略合作框架協議。雙方通過建立聯席會議制度，共同推進國內外市場，積極配合海南建設國際旅遊島。目前，相關工作已陸續開展。采訪中，多位業內研究人士向記者表示，憑借國內規模最大、實力最強、業務類型最全的大型綜合旅行社的資源優勢，國際旅行社、免稅品等各項業務有望充分受益海南島旅遊新政。
BTG股份:南山票分成問題不妨礙公司升值。
擁有海南核心景區南山景區經營權的BTG，被市場認為是受益海南國際旅遊島規劃最靈活的公司之壹。然而，自去年7月三亞市政府否決了與BTG簽署的南傘門票分成協議後，後續計劃仍懸而未決。記者了解到，目前，多數分析師認為BTG將至少保持南山景區門票40%以上的份額。
目前，持有BTG 74.8%股份的海南南山文化旅遊發展有限公司(以下簡稱“南山文化”)負責運營南山景區。2008年3月底，南山文化與三亞國資公司達成門票分成協議。但當年7月，BTG再次發布公告稱，三亞市政府認為《南三門票分成協議》應與南山觀音資產轉讓等相關事宜壹並考慮，否決了上述協議。
正是因為南山門票分成的實施時間和比例目前還不明確，所以很難量化BTG從海南州旅遊新政中受益的程度。
CICC研究員曾令波表示，按照BTG獲得40%門票份額的原計劃，BTG的每股收益將為0.47元、0.53元和0.62元。
中信證券(600030)研究員趙學勤指出，由於目前分票協議尚未準備就緒，BTG股份並未計提分票。如果按照原約定，2009年上半年BTG的票款分成應為0.19元，客觀上造成了BTG當期賬面利潤虛增。
記者了解到，目前，多數分析師認為BTG將至少保持南山景區門票40%以上的份額。不過，BTG股東表示，目前還不能給出明確的判斷，而如果海南旅遊島政策出臺，可能會從遊客數量增加和票價上漲兩個方面增加南山景區的收入。
業內人士認為，南山景區作為占地50平方公裏的大型佛教文化主題旅遊區，包括景觀區、度假村、酒店等項目，必將成為海南建設國際旅遊島的重點項目，吸引海內外周邊國家特別是東南亞地區的遊客。
2008年南山景區收入311萬元，景區權益凈利潤達到9786萬元，占總收入的17.4%，占BTG凈利潤的56.4%。今年前三季度，南山景區收入同比增長22%，很大程度上彌補了BTG旗下酒店、會展等業務的緩慢復蘇，對BTG的業績形成了有力支撐。
廣發證券研究員王鼎指出，南山景區的業績仍處於快速增長階段。預計今年該景區遊客總數有望達到280萬人次，業績仍在同比增長20%以上。
八大地產股受益“國際旅遊島”
中國寶安(000009):
中國寶安深耕海南房地產市場多年，土地儲備集中在海口、三亞、澄邁、萬寧等地。已開發的樓盤有“寶安江南城”、“寶安濱海豪庭”、“寶安椰子灣”、寶安天籟養生基地、文昌寶安商業廣場等。
據證券導報報道，公司1992進入海南市場，選擇了海口秀英街改造項目，可以更好地與政府互動。2001年以項目開發權置換商住用地，當年壹期成功取得250畝土地，2003年二期置換323畝土地。變更後的土地現在是海南知名地產項目——海口江南城。其中別墅價格已經達到15000/ m2，公寓起步價也達到了8000/ m2。
公司在海南澄邁和三亞還分別擁有2080畝和884畝農用地，地價成本約為1.6萬/畝。此外，公司擁有海南寶安、紅安、勝安、靖安、大山等5家農場公司，均為100%擁有，總占地面積265，438+0.5萬平方米。
同時還間接擁有海南椰島9.95%的股權。
中南建設(000961):
2009年8月18日，公司與海南省儋州市人民政府簽訂了《海南省儋州市濱海新區土地開發合作框架協議》。根據框架協議，公司將在儋州濱海新區二組團開發約4500畝土地，儋州市人民政府和中南建設分別占開發收益的30%和70%。
《證券導報》了解到，公司擬通過非公開發行股份購買文昌中南房地產開發有限公司。公司開發的中南海景花園項目位於文昌市高龍灣，占地600畝。是集居住、度假、旅遊、休閑、娛樂為壹體的大型地產項目。但是隨著航天城項目和“國際旅遊島項目”的推進，文昌的房價壹步步上漲，現在已經到了5000元/平方米，還有很大的漲價空間。
相信海南的這兩個地產項目會給這家總股本只有7.79億的上市公司帶來可觀的利潤。
中體產業(600158)
萬通地產(600246):
今年3月，我們共同成立了三亞中體萬通奧林匹克地產，將共同開發“三亞奧林匹克灣項目”。其中，中體產業占項目46%的股權，萬通地產占44%的股權，國際奧委會和中國奧委會各占5%的股權。
資料顯示，三亞奧林匹克國際村位於海南省三亞市海棠灣。項目總占地面積約2200畝，規劃總建築面積約35萬平方米，包括文化、體育、會議、度假、商務五大功能區。預計總投資52億元，總體開發規劃7年。項目所在的海棠灣是三亞五大名灣之壹，素有“國家海岸”之稱，是海南重點地產項目。
這個項目得到了國際奧委會、中國奧委會、國家體育總局、海南省政府、三亞市政府等相關部門的支持。三亞奧林匹克灣項目的啟動將極大地受益於海南國際旅遊島的建設。
廣宇發展(000537):
廣宇發展65438+2月25日公告，擬以9.88元/股向魯能集團發行不超過7億股，購買其評估值約59.2億元的房地產資產，未來魯能集團擬註入相關資產。
廣宇發展擬購買房地產相關資產包括海南魯能光大置業有限公司100%股權、海南英達房地產開發有限公司100%股權、海南三亞灣新城開發有限公司100%股權、海南迎賓島房地產集團有限公司50%股權
證券導報觀察發現，魯能集團是海南最大的地王之壹，擁有19平方公裏的項目用地，先後投資開發魯能山海天、三亞灣新城、藍海椰風、藍海富源，總投資超過50億元。產品涵蓋公寓、別墅、花園洋房、商業、高端設施和大型城市綜合體等業態。2009年，魯能集團整合海南地產項目，成立海南魯能城置業有限公司，管理的公司包括此次註入的四家海南公司。此次定向增發，廣宇發展很可能成為海南魯能城的融資平臺，成為海南國際旅遊島的最大受益者。
萬科A(000002):
作為a股最大的地產公司，現階段在海南的地產項目只有海口的浪琴灣項目。浪琴灣項目於2008年3月開盤，位於海口西海岸，占地654.38+0.2萬平方米，建築面積6萬平方米，共384套房源，目前已基本售罄。
其公寓售價8000元/平米，別墅售價13000元/普通平米。雖然利潤高，但和萬科這樣的大公司相比，每股利潤並不多。而且因為基本銷售完成，和海南國際旅遊島關系不大。
信達地產(600657):
10 10月27日審議通過《關於設立海南院士村開發建設有限公司全資子公司的議案》。2007年8月，海南院士村收購海口市美蘭區01-09-01-21地塊。現海南院士村擬以自有資金365，438元+0.86萬元設立全資子公司開發該地塊。
海南院士村項目占地600多畝，總建築面積20萬平方米，計劃總投資4億元人民幣。這個項目得到了省政府主要領導的高度重視和支持，他們都作出了指示和批示；中國科學院、中國工程院院士對該項目非常關註，並將該項目視為海南省政府重視知識、引進人才的重要舉措。
ST瓊花(002002):
雖然有瓊二字，但公司和海南早就沒什麽關系了。但隨著江蘇國鑫資產管理集團的重組，將註入國鑫地產100%的股權。這也意味著，國鑫集團開發的海南龍木灣項目，也將註入這家未來的“國鑫地產”公司。
龍母灣項目位於海南省樂東縣。項目核心區占地5078畝，計劃投資6543.8+0.5億元。整個項目預計耗時約8年，分為三個階段。項目壹期投資36億元，其中占地314畝的章魚酒店是度假區壹期重點核心項目。預計建設期3年，預計投資1，654.38+0億元。
隨著國際旅遊島和土地升值的推動，該項目將為上市公司帶來長期利潤。