玉米價格的變化取決於兩個最重要的因素，壹是行業本身的供求關系，二是國家對行業的壹些相關政策。市場由政策主導變為政策調控，通過供給側改革減少非優勢玉米種子面積；同時取消部分行業外資限制，大力發展玉米深加工產業。
2019年，市場將迎來臨儲糧拍賣、玉米及替代品進口、豬瘟發酵，這些都將對不同時間段的市場走勢帶來新的影響。考慮到未來仍有很多不確定因素，看多或看空市場似乎都不可取。在缺乏足夠的風險控制和保值手段之前，抓住時機及時入市，及時獲利，不失為壹個好的操作思路。
2015-2018全國平均玉米價格走勢圖
2015-2018玉米產銷價格走勢對比
產區:面積連年減少，產量增加。
國家糧食局最新統計數據顯示，2017年，我國玉米種植面積42399千公頃，減少1779千公頃，減幅4.03%。產量從2065，438+06年的263，665，438+00，000噸下降到今年的25，907萬噸，減少454萬噸，下降65，438+0.72%。
2007-2018年中國玉米種植面積和產量的變化
在實施收儲政策近1年後，我國玉米庫存近2億噸，相當於約1年的消費量。龐大的庫存促使政府采取多項措施降低庫存水平，包括減少玉米種植面積、減少玉米種植補貼、增加大豆種植補貼等。
為了更好地優化產業結構，彌補中國大豆生產水平薄弱的短板，中國已計劃在2018年調整大豆和玉米的種植結構。重點方案是改變和修正東北地區玉米和大豆種植比例。鑒於中美貿易摩擦，中國農民已經開始計劃春播，2017玉米種植收入確實激發了農民的積極性。相關計劃和要求的發布時間略顯滯後，2018未能達到足夠的糾正效果。隨著2018中國大豆玉米補貼政策的出臺，黑龍江省大豆補貼漲到320元/畝，而玉米補貼只有25元/畝。在這個水平上，種植大豆和玉米的收益可能是相等的。
如果2019年仍執行這壹補貼政策，2019年玉米種植面積將有壹定程度的減少，黑龍江百萬甚至千萬畝玉米種植面積可能調整為大豆面積。根據國家統計局2018玉米數據，預計玉米生產面積6.32億畝。保守預測2019年全國玉米面積在6.2億畝以上，減產300萬-500萬噸。
看壹下現有的變數:壹是如果春節前後東北新玉米銷售情況依然不佳，價格不能轉化為有效收入，農民心理會進壹步受挫，2019選擇種植大豆的積極性會提高，導致玉米面積進壹步萎縮；二是春播前中美貿易關系出現實質性轉折和顯著利好，中美大豆貿易關系回歸原狀，或導致中國在短時間內暫時放松對大豆種植模式的管制，相應降低大豆補貼水平，種植者不得不謹慎考慮大豆與玉米種植收益的關系。也可能有壹些天氣因素。綜合來看，第壹種可能性的概率似乎更高。
需求端:深加工增加，缺口擴大。
近年來，由於我國飼料消費和玉米深加工產業的蓬勃發展，玉米的整體需求水平不斷提高。相關數據顯示，近三年來，我國玉米需求每年都呈明顯增加趨勢。整體來看，其年增量在2000萬噸左右，其中飼料需求增量高於深加工消費增量。
2017年，我國玉米飼料行業需求占總量的近90%。2018部分機構對歷年玉米產需數據進行了調整。雖然各機構給出的分析數據有壹定差距，但預計2018年飼料玉米需求將拉動130萬~ 190萬噸，工業消費在7000萬~ 8000萬噸之前。按照之前的增速，加上種子使用和其他消費，2019年我國玉米需求水平可能達到2.4-2.7億噸。業內普遍認為，2065438+2009年我國玉米產需缺口在3000萬-5000萬噸之間。
然而，豬瘟疫情可能會抑制玉米需求的增加。
非洲豬瘟疫情持續發酵，2019生豬行業很可能導致玉米需求悲觀。在壹些疫情嚴重的地區，生豬養殖現狀非常不樂觀。調查數據顯示，部分地區生豬存欄量可能下降50%以上，生豬價格甚至跌破5元/斤。由於生豬運輸受限等因素，待宰生豬已經育肥到400多斤，但情況依然沒有出現轉機。駭人聽聞的情況導致部分養殖戶失去信心，部分養殖戶開始殺豬並降低存欄水平以維持養豬場運轉，補欄意願降至冰點。
目前，豬瘟疫情已從產區向銷區蔓延，全國蔓延形勢嚴峻。生豬禁運措施進壹步拉大了產銷區的差距。由於資金鏈等因素，勢必加速小規模養殖單位的離場，生豬減產後對飼料玉米的影響有望在2019年進壹步顯現。
目前，在壹些機構的年報中，2019年我國飼用玉米的需求已經從過去幾年每年10萬噸的增量下調為幾百萬噸的增量。如果再悲觀壹些，2019年飼料玉米需求可能不會再增加，飼料玉米消費可能維持與2018年相同的規模。
近年來，隨著玉米深加工產業的廣泛布局，深加工產能增加的預期成為玉米需求的強心劑。但新增產能能否完全轉化為新增需求，還有待判斷。2018，國內澱粉出口勢頭強勁。過去國內玉米原糧價格持續上漲，壹些深加工利潤開始縮水。2019在原糧價格高企的模式下，玉米澱粉是否還具有價格競爭優勢值得商榷。此外，燃料乙醇產業的發展前景也很好。中國積極推廣燃料乙醇的應用。按照汽油中10%的添加水平，未來幾年燃料乙醇供應仍有較大缺口。但缺口可能會被去庫存大米擠壓，有傳言稱將從美國進口數百萬噸乙醇。玉米在乙醇需求上似乎沒有太大的發揮空間。
因此，綜合來看，2019年中國玉米需求水平的潛力可能有限，部分行業和領域的需求可能需要打折。
供給側:儲備減少，進口增加。
2018年，中國還處於去庫存階段。春節過後，玉米進口數據開始回升，5月份達到峰值，之後迅速回落。數據顯示，2018/2019年度中國進口玉米、高粱、大麥總量預計為900萬噸，同比下降44%。剔除釀酒大麥，進口飼料糧(玉米、高粱、飼料大麥)總量僅為600萬噸，可替代國產玉米570萬噸，同比下降54%。
2018年度玉米進口量預計為350萬噸，較去年增加16.70%。海關數據顯示，截至6月20111，玉米進口量已達311萬噸，較2017年實際進口量282.7萬噸高出約10%。雖然進口玉米與國產玉米的價差在200元/噸左右，但在高庫存和進口配額政策的影響下，中國壹直在控制進口數量。
2018玉米出口量較小，可以忽略不計。
替代品方面，2018年6月至2010年6月，累計進口高粱364.8萬噸，較2017年減少88.8萬噸，進口大麥273萬噸，較2017年減少491.1萬噸。2018，1-10，000年累計進口DDGS 26.6萬噸，比2017年減少113萬噸。進口量巨大，大部分用於玉米替代，對玉米產生了壹定的負面影響。
2065 438+04-2065 438+08，進口替代量逐年減少，貿易戰關稅增加，進口糧食沒有大的替代優勢。
操作思路:理性分析玉米進口的影響。
2019玉米行情壹定離不開中美貿易關系。
從G20峰會後媒體公布的部分糧食貿易協議大綱來看，未來中國可能會采購相當數量的美國玉米及相關產品，數據顯示約2000萬噸，這也是中國玉米期貨價格整體下行的重要原因。最近中國的儲備企業已經開始采購300萬噸美國玉米作為國家儲備。此外，中國還調整了壹系列進口商品的關稅稅率，降低了雜糧等產品的關稅和稅收。不難想象，2019年，無論是否購買美國貨，中國的農產品進口政策都有望放寬。
對於玉米市場來說，采購幾百萬噸玉米進行儲備，對當前市場沒有直接影響。但考慮到大麥、高粱、DDGS等替代品對我國玉米仍具有明顯的價格優勢，預計2019年進口環節也將給我國玉米市場帶來階段性壓力。
從時間階段來看，從現在到春播，國產玉米還是需要市場化變現。從農民售糧的角度來看，可能不會發生實質性的進口行為。同時，考慮到國內仍有近8000萬噸臨儲玉米需要去庫存，相關產品的進口計劃可能在盡可能不影響玉米市場的情況下，以小批量、多批次的形式逐步流入。雖然新玉米價格難以抵擋進口優勢，但2019年臨儲玉米很可能能夠與進口玉米品種形成抗衡局面，在價格的博弈中不應該過於被動。
綜合來看，雖然產需缺口依然存在，但2019年中國玉米整體供需形勢可能會比此前預期更加寬松，但各個環節都存在各種變數。
鑒於目前市場上糧食收儲、玉米收儲以及未來可能的深加工補貼等利好形勢，玉米市場獲得了壹股暖風。目前農民賣糧心理還沒有完全崩潰，現貨玉米市場可能不會進壹步下跌。春節前，玉米價格可能會有小幅波動。
2019年，市場將迎來臨儲糧拍賣、玉米及替代品進口、豬瘟發酵，這些都將對不同時間段的市場走勢帶來新的影響。考慮到未來仍有很多不確定因素，看多或看空市場似乎都不可取。在缺乏足夠的風險控制和保值手段之前，抓住時機及時入市，及時獲利，不失為壹個好的操作思路。