可口可樂計劃以24億美元收購匯源果汁66%的股份，謀求在中國非碳酸飲料市場的主導地位。專家認為，交易是否獲得批準將取決於對競爭效率的實質性影響。
財經。com特稿/本報記者王珊珊實習記者梁冬梅可口可樂公司計劃以24億美元收購中國本土品牌匯源果汁66%的股份，從而確立其在中國市場非碳酸飲料領域的絕對主導地位。不過，這項交易仍需獲得中國反壟斷審查部門的批準。
9月3日，中國匯源果汁集團有限公司(HKEx代碼:01886，以下簡稱匯源果汁)公布了本次交易的細節。可口可樂公司已與中國匯源果汁控股有限公司(以下簡稱匯源控股)、達能及華平基金子公司Gourmet Grace簽署接受要約，以每股65，438+02.2港元的價格現金收購後者持有的約66%匯源果汁股份及所有尚未發行的可換股債券及期權。
目前三大股東分別持有匯源果汁38.5%、265、438+0%、6.4%的股份。本次交易總金額將達到654.38+079億港元(約合24億美元)，是可口可樂歷史上第二大收購案，也是迄今為止外資對中國國內企業控股權的最大收購案。
9月1日，匯源果汁宣布停牌。前壹交易日收報4.14港元，可口可樂每股報價12.2港元，溢價1.95倍，對應市盈率25.99倍。可口可樂中國公司副總裁兼公共關系總監李曉軍告訴《財經》,這個報價是合理的。
“匯源是壹個成功的品牌，它在中國的果汁業務非常成功。收購匯源對我們整體業務的發展有很大幫助，尤其是非碳酸飲料；其生產設備也有助於我們提高運營效率。”李曉雨說。
賣家也認可了這個報價。匯源果汁公關總監曲冰告訴《財經》，這是壹個“雙贏”的結果。第二大股東達能新聞發言人丁瑩對《財經》表示，這壹報價體現了匯源的品牌價值。達能在2006年首次作為戰略投資者進入，現在已經收到了不錯的回報。
9月3日，匯源果汁高開10.94港元，股價壹度沖上11.28港元，最終收於10.94港元，當日漲幅164.25%，總成交額24.8億港元，顯示市場普遍看好此次收購。
然而，該收購尚未獲得中國監管機構的批準，包括商務部。李曉軍告訴《財經》，可口可樂公司已經向相關部門提交了反壟斷審查所需的材料。
AC尼爾森的調查數據顯示，2007年，匯源100%果汁和中濃度果汁在中國的市場份額分別達到42.6%和39.6%，處於領先地位。根據歐睿的統計，2007年可口可樂在中國果蔬汁市場的份額為9.7%。
中國最新的反壟斷法於8月1日生效。壹位參與反壟斷法立法的專家表示，根據我國反壟斷審查前的強制申報制度，可口可樂收購匯源已經達到經營者集中的申報標準。但他認為，是否批準這筆交易，將主要取決於並購對競爭效率的實質性影響，而非國民情緒。“食品飲料行業不涉及國家安全問題。”他說。
近年來，中國果蔬汁市場發展迅速。根據歐睿的研究數據，中國果蔬汁市場年復合增長率為14.5%，到2012年，預計消費量將超過19億升。與此同時，碳酸飲料的全球增長率呈下降趨勢。可口可樂公司2007年財報顯示，碳酸飲料全球增長率為4%，非碳酸飲料增長率為12%。
目前，世界軟飲料巨頭之間的競爭已經從碳酸飲料進壹步擴大到非碳酸飲料。2004年，可口可樂在中國推出美汁源果粒橙，獲得成功。2007年，百事公司還將其Tropicana品牌引入中國，並推出了第壹款果汁飲料產品，命名為“果趣”。
根據公告，要約收購完成後，可口可樂將進壹步要約收購匯源果汁的全部剩余股份，從而使匯源果汁退市。
可口可樂公司首席執行官兼總裁莫合塔爾·肯特在壹份新聞稿中表示，收購完成後，匯源的品牌和現有商業模式將得到保持，匯源果汁現任董事長朱新禮將在未來擔任新公司的名譽董事長。
朱新禮於1992年在山東淄博創建匯源，並於1994年將總部遷至北京。短短十幾年，匯源已經發展成為中國最成功的本土果汁飲料品牌，年銷售額超過26億元。2006年，達能與華平基金和ABN Amro壹起向匯源投資了2億美元。2007年2月，匯源果汁在香港聯交所主板上市。
匯源將於下周在香港公布2008年中期業績。屆時，包括朱新禮在內的匯源果汁所有現任高管都將出席。■
參考資料:
/2008-09-03/110010139 . html