持有“鋰三角”鹽湖項目三年多，西藏珠峰(600338，SH)終於在2021有了大動作。2021下半年，西藏珠穆朗瑪峰先是拋出了80億元的計劃，隨後與阿根廷薩爾塔省政府簽署了17億美元的投資協議。期間先後引進了九五高科、中南鋰業的原鹵提鋰試點方案。有壹段時間，西藏珠穆朗瑪峰成了鹽湖提鋰板塊的新秀。
然而，西藏珠峰在過去三年中多次被質疑鹽湖項目進展不及預期。在現有產能規劃下，西藏珠峰的開發進度不僅落後於業內同行，現金流狀況也難以支撐未來的高投入。跨界不易，西藏珠峰還是要用實際銷量說話。
在2021火熱的鹽湖提鋰板塊中，西藏珠峰是新秀。但現在激烈的鹽湖鋰礦爭奪戰早在三年前就在西藏珠峰排練過了。當時新能源汽車需求呈上升趨勢。作為動力電池的關鍵原材料，碳酸鋰等鋰鹽產品價格上漲。
西藏珠穆朗瑪峰嗅到商機。2065438+2008年4月，西藏珠峰通過其參股公司珠峰香港(現為西藏珠峰控股的子公司)收購海外鋰資源勘探開發企業，布局阿根廷鋰鹽湖項目。本次交易價格約為2億美元，相當於西藏珠峰2017年的凈利潤。
西藏珠峰聲稱，收購後將積極推進阿根廷鋰鹽湖項目建設，爭取早產出早收益。然而，背著鋰走了三年，西藏珠峰出現了有錢買，沒錢建的窘境。鹽湖提鋰項目具有明顯的資本支出密度高的特點。西藏珠峰在回復上交所問詢時表示，收購阿根廷鹽湖項目後不久，因短期供需矛盾導致碳酸鋰價格暴跌，相關融資工作受阻。
同時，2018年至2020年，西藏珠峰業績持續下滑，2020年歸母凈利潤僅為0.31億元。西藏珠峰2021半年報顯示，不僅鋰鹽產品銷售未結算，三年的產能擴張也未獲得環評批復。
就像沈寂多年的鹽湖提鋰板壹樣，西藏的珠峰在新能源的高需求下出現了轉機。
2021年9月，西藏珠峰宣布擬融資80億元。其中，37億元將用於進壹步擴大阿根廷angeles鹽湖項目產能。此前，安吉利斯鹽湖的碳酸鋰當量產能為2500噸。西藏珠峰表示，將在鹽湖原鹵中進行5萬噸碳酸鋰/年提鋰項目，將實現年凈利潤654.38+0.352億元，項目建設期654.38+0.2個月。
此外，2021，11，西藏珠峰還與阿根廷薩爾塔省政府簽署協議，表示將投資總計17億美元在阿根廷鹽湖建設碳酸鋰項目。這被外界認為是西藏阿根廷鋰鹽湖項目正式啟動的標誌。但截至2021三季度末，西藏珠峰貨幣資金僅為103萬元，期末現金及現金等價物余額約為4400萬元。西藏珠峰直言，公司自有資金短期內無法滿足上述投資需求；存在著不能按期實施的風險，實施的內容和數量也會發生變化。
“鹽湖提鋰”板塊的價值回歸，離不開提鋰技術的不斷成熟。而優質的鹽湖意味著更低的技術門檻。對於半路出家的西藏珠峰來說，缺乏提鋰技術積累是另壹大發展壁壘，這也是其選擇布局阿根廷鹽湖項目的原因之壹。
判斷鹽湖水質好壞的兩個關鍵技術指標是鋰含量和鎂鋰比。國內鋰鹽湖主要分布在西藏和青海。除了少數品質較高的西藏鹽湖，國內大部分鹽湖的鋰含量和鎂鋰比都不如南美“鋰三角”(玻利維亞、智利和阿根廷)。
“得益於鋰濃度高、鎂鋰比低的特點，(公司)具有較高的成本競爭力。”西藏珠峰說。據介紹，西藏珠穆朗瑪峰附屬的安吉利斯鹽湖鋰含量為490mg/L，鎂鋰比為3.8。而隸屬於鹽湖公司(000792，SZ)和藏格礦業公司(000408，SZ)的察爾汗鹽湖，鋰資源豐富，但鎂鋰比高達1800，給提鋰帶來了更高的難度和技術門檻。
從原鹵中提取鋰正成為高鋰鹽湖的主流技術勘探方向。東方證券研報認為，從原鹵中提取鋰，不僅提高了鋰資源的回收率，還大大縮短了產品的生產周期。西藏珠峰在定增方案中也明確將其鹽湖項目定位為“從原鹵水中提取鋰”。
根據西藏珠峰在互動平臺上的回復，西藏珠峰已分別與九五高科(300631，SZ)和中南鋰業簽署合作協議，前者的“吸附+膜法”和後者的“電化學脫嵌法”均為試點方案。兩種方案均可實現從原鹵中提取鋰。其中九五高科項目預計提鋰回收率將達到88%，遠高於南美鹽湖主流工藝分布式沈澱法(壹般在40%左右)。
值得壹提的是，在鋰礦投資熱土“鋰三角”中，除了西藏珠峰等新手玩家，贛鋒鋰業(002460，SZ)、天齊鋰業(002466，SZ)等行業巨頭也早已布局。以國內鹽湖為主的鋰礦企業也進入了產能爬坡期。對於西藏珠穆朗瑪峰來說，真正的重卷什麽時候才算真正的成績單？
國家商業日報