19世紀70年代，沙俄和日本同時從新疆和琉球兩個方面對中國進行蠶食，滿清政府為此爆發了以左宗棠為代表的“塞防”派和以李鴻章為首的“海防派”的激烈爭論。這場爭論的結果是塞防派獲勝，左宗棠掛帥西征，收復新疆。
而左宗棠西征的巨額軍費，主要依靠胡雪巖在上海為其籌借外資貸款。所有的西征借款，均由各省分攤，而兩江又是財賦重地，所攤極多，這就嚴重削弱了李鴻章及其主導的海軍和直隸的建設。
而當左宗棠出任兩江總督後，為其統籌財政的胡雪巖進壹步坐大，對李鴻章的企業形成巨大制約。對李鴻章來說，雖然坐鎮天津，但是上海乃整個江南地區，是其公私事業的重要基礎和後方。如果失去上海，李鴻章在大清官場的影響力將急劇下降。正是在這種“路線鬥爭”的背景下，胡雪巖被李鴻章選中，作為攻擊左宗棠，“收復”上海的關鍵。
現在我們都知道，胡雪巖大量囤積生絲，卻不料全球金融危機以及中法戰爭帶來的影響，導致絲織品的全球市場急劇萎縮，被迫出售手中的生絲後虧損嚴重。
實際上胡雪巖損失的本金高達800萬兩，還不包括利息等財務成本。但以當時胡雪巖的身家，依靠阜康錢莊，通過有效的資金周轉安排，也不是完全挺不過去。但李鴻章和盛宣懷怎麽會放過這樣的機會呢，他們瞄準了胡雪巖的軟肋——阜康錢莊的信用。
有壹筆80萬兩的外資還款即將到期，而各省的借款也已經到賬。而上海道的邵友濂正好是李鴻章派系的人馬，左宗棠雖為兩江總督，但“縣官不如現管”，奉李鴻章之命，邵友濂要用各種方法拖延這筆款項。
胡雪巖無奈，只能用阜康錢莊先墊付80萬兩。當這80萬兩現銀離開胡雪巖的賬號，盛宣懷便放出風聲，胡雪巖因生絲投機失敗，巨虧之下已難以為繼。
擠兌風暴壹旦開始便愈演愈烈，泛濫的市場恐慌局面已經無法控制，更多的在阜康錢莊存了巨款的官員們急紅了眼，壹致要求朝廷幹預、查封胡雪巖的所有財產。多重打擊下，阜康錢莊支撐不住，各地分號率先關閉，胡雪巖終於垮了。
最後回到問題本身，為什麽左宗棠不幫胡雪巖？其實左宗棠不是不想幫，實在是無能為力。
第壹、看似是盛宣懷搞胡雪巖，但其實背後的本質是李鴻章和左宗棠的博弈。李鴻章和左宗棠互相看不順眼，互相打壓。左宗棠性情耿直，過於棱角分明，最終政治失利。李鴻章為人圓滑，左右逢源，因此最終在政治上具有壓倒性的優勢。
第二、左宗棠最後被查出來是有侵吞大量公款，也就是朝廷的錢，觸怒了慈禧太後。僅就這壹點，左宗棠也是想幫也幫不上忙。
第三、當時的商人地位很低，士農工商，商人排在末位，其實就是被丟車保帥的角色。在權傾朝野的李鴻章面前，有再多的錢也是玩不過的。再加上左宗棠當時已是垂死之年，更是無力庇護胡雪巖了。