企業風險分析可分為財務因素分析和非財務因素分析。財務因素分析壹般更註重定量分析，非財務因素分析更註重定性分析。在日常工作中，這兩種分析方法經常同時使用，它們相輔相成，具有同等重要的地位。
1.非財務因素
以下因素可歸為非財務因素:無法獲得經營所需資金；災難性危機事件影響生存能力和經營狀況；市場競爭及其替代產品或服務的影響；金融市場波動；特定行業的風險；無法獲得所需的人力資源；法律風險；法律法規和專項監管風險；對環境變化的容忍度低，即過於敏感；無法滿足股東的預期，導致股價下跌等壹系列不良後果；因社會或文化背景差異而產生的商業風險；政治風險；還有內部組織體系和工作流程的風險，信息技術帶來的風險，員工誠信方面的風險，科技進步帶來的風險。
生產風險:生產風險是指由於信息、能源、技術、人員的變化而導致生產過程的變化，以及由於庫存不足而導致停工或延遲銷售的可能性。
產品風險:企業生產的產品不能滿足市場需求；對產品替代品估計不足；新產品開發和研究的風險。
2.金融因素
常見的財務因素主要包括以下幾個方面:
采購風險:采購風險是指企業采購原材料所產生的風險，如供應商庫存不足、采購市場價格變動劇烈等。由於原材料市場供應商的變化導致供應不足的可能性，以及由於信用條件和付款方式的變化導致的實際付款期與平均付款期的偏差。
應收賬款的變現風險:應收賬款的變現風險是指由於過度賒銷而增加應收賬款管理成本的可能性，以及由於賒銷政策的改變而導致實際回收期與預期回收期的偏差。資產長期被債務人無償占用，嚴重影響企業資產的流動性和安全性。企業賒銷比例大，應收賬款缺乏控制。隨著中國市場成為買方市場，企業普遍存在產品滯銷現象。壹些企業為了提高銷售額，擴大市場份額，賒銷產品，導致應收賬款大量增加。同時，由於企業對客戶信用等級了解不夠，盲目賒銷，導致應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。
存貨變現風險:存貨變現風險是指由於產品市場變化導致產品銷售受阻的可能性。企業庫存結構不合理，庫存周轉率不高。目前中國企業的流動資產中，存貨占比較大，很多都是積壓積壓。存貨流動性差，壹方面占用企業大量資金，另壹方面企業要為保管這些存貨支付大量倉儲費用，導致企業費用增加，利潤下降。長期庫存，企業要承擔市場價格下跌帶來的損失和保管不當帶來的損失，從而產生風險。
資本結構風險:資本結構風險是指企業負債經營產生的風險。在現在的企業中，零負債企業可以說是非常少見的。企業的經營是靠自有資本還是外債，資本的構成會對企業的經營產生很大的影響。如果企業大量借款，將承擔很大的利息負擔，增加企業的經營風險。
在我看來，不能僅僅通過幾個簡單的財務比率來推斷壹個企業經營的好壞，而要根據自身的特點來分析。
現在很多企業非常重視財務因素的分析，如報表分析、財務比率分析等，但往往忽略了非財務因素帶來的經營風險。其實，筆者認為，財務因素和非財務因素的分析同等重要，非財務因素更註重宏觀環境的分析，而宏觀環境恰恰決定了壹個企業的生存狀態和在行業中的地位。
案例:光明乳業經營風險分析
本文將以光明乳業為例來分析企業的經營風險。
1.概觀
光明乳業股份有限公司是由國有、外資和民營資本共同組成的產權多元化的股份制上市公司。主要從事乳及乳制品的開發、生產和銷售，奶牛、公牛的養殖和養殖，物流配送，營養健康食品的開發、生產和銷售。公司擁有世界壹流的乳品研發中心、乳品加工設備和先進的乳品加工技術，形成了滅菌乳、保鮮乳、酸奶、超高溫滅菌乳、奶粉、黃油奶酪、果汁飲料等系列產品。是目前國內最大的乳制品生產和銷售企業之壹。(摘自光明乳業網站介紹)
分析企業的風險，不僅要考慮微觀因素，還要考慮宏觀因素。
首先，筆者想分析壹下光明乳業的宏觀環境。
根據企業的風險因素，我們可以將企業分為經營風險明顯的企業和經營風險未知的企業。
2.財務因素分析-行業分析
在中國現階段，乳制品行業面臨著這樣的情況:越來越多的進入者和激烈的競爭，但人均消費量仍然很低。乳品制造可以說是壹個經營風險很高的行業。壹方面，我國的國情表明，乳制品尤其是牛奶的消費水平與世界發達國家差距較大，導致行業收入不足。另壹方面，由於奶源、運輸等因素，乳企加大了成本投入，導致利潤不足，企業面臨風險。
在分析壹個企業的行業風險時，首先要分析整個行業在國民經濟體系中的地位。行業風險對單個企業的風險起著風向標的作用。簡單來說，從企業所處的行業環境，可以大致推斷出企業的風險可能落在哪個環節，也可以大致猜測出風險範圍的廣度。但是，就像這句話，每片葉子都不壹樣，每個企業都不能壹概而論。在進行行業風險分析時，不能只以整個行業的風險來計算單個企業的風險狀況。比如壹個行業在國民經濟整體上被列為高風險行業，但是這個行業的壹個企業經營良好，進行理性投資，采用科學的管理方法降低企業的風險，所以不能視為高風險企業。
乳品制造業是壹個特殊的行業，在供應、生產和銷售方面都有很多特殊性。
3.操作風險的早期發現和控制——財務因素分析
關於操作風險，有些指標可以直接從資產負債表或損益表中獲得。也就是說，首先要對公司的整體經營情況有個大概的了解，比如公司的利潤是由什麽業務帶來的，是主營業務還是非主營業務；公司的主營業務收入、主營業務利潤、利潤總額是多少，與上壹年或前兩年相比，它們的變化趨勢是什麽？這些都是企業經營狀況最基本、最直接的指標。例如:
1，產品銷售數量。在其他因素不變的情況下，企業產品的市場需求越穩定，企業未來的經營收入越穩定，經營風險越小；反之，經營風險越大。穩定的產品銷售會降低企業的經營風險。
2.產品銷售單價。產品銷售價格越穩定，銷售收入越穩定，企業未來的營業收入也越穩定。產品價格受市場供求、產品質量、技術含量等多種因素影響。穩定的銷售價格會降低企業的經營風險。
3.單位產品可變成本。單位可變成本越不穩定，經營風險越大。單位變動成本的穩定性決定了產品成本的穩定性，從而影響企業未來營業收入的穩定性。
4.總固定成本。當產品銷售量發生變化時，總固定成本占成本的比重越大，單位產品所分攤的固定成本就越大，企業未來的營業收入就越少，經營風險就越大。相反，總固定成本占成本的比例越小，經營風險就越小。
這四個指標可以用企業息稅前收益來概括。
息稅前利潤=售價×銷售量-單位變動成本×銷售量-不含利潤和稅金的固定費用。
企業管理者和財務人員應加強對經營風險的分析，及時對風險影響程度做出準確判斷，重新調整設計方案和生產能力，采取有效措施，通過增加銷售額、降低產品單位成本或調整固定成本比例等方式降低經營風險。
除了以上可以直接獲得數據的指標外，還有壹些指標需要對比，間接計算得出結論。我們可以選擇以下指標進行詳細分析:
1，銷售利潤率=利潤總額/產品銷售收入*100%
指壹定時期內產品銷售利潤與產品銷售收入的比率，反映產品銷售利潤的實現程度。
產品銷售收入是扣除銷售折扣、銷售折扣和銷售退貨後的凈銷售額。對於盈利企業，分析期的銷售利潤率水平可與以前各期進行比較。如果出現持續下降或者大幅波動的趨勢，說明企業的利潤水平受到阻礙或者不穩定，那麽也可以知道企業的經營狀況存在壹定的問題。如果銷售收入的增長率大於銷售利潤的增長率，也可以發現生產過程中是否存在問題。壹般來說，銷售利潤率越大，企業的財務狀況越安全。相反，銷售利潤率越小，企業的財務狀況越危險。
從這張光明乳業近三年的經營情況圖中，我們可以發現，這家企業的營業收入如果按季節來比較，是呈現出穩步上升的趨勢，但這只是表面現象，也可以看出企業的成本也在逐年增加。然後發現企業的主營業務毛利率在各年同期都是逐年遞減的。也就是說，雖然光明乳業只是從報表上的營業收入來看呈現出可喜的增長趨勢，但實際上，企業的利潤率是在下降的。所以，從這個指標可以認為，企業應該對自己的經營狀況給予足夠的重視。是什麽造成了這種現象，有必要對企業的經營風險做進壹步的分析。2.資本回報率=利潤總額/實收資本總額*100%
資本收益率越高，企業自身投資的經濟效益越好，投資者的風險越小，值得投資和繼續投資。因此，它是投資者和潛在投資者進行投資決策的重要依據。總的來說是正面的。如果為零或負值，說明企業處於高風險區。如果為正，但與前期相比有持續下降趨勢，也可以認為企業處於壹般風險區域。
3.資產負債率=總負債/總資產*100%
衡量公司債務水平。如果指標過高，企業很可能存在債務風險，但有些企業是負債經營，不能壹概而論。每個企業都應該有自己的標準範圍，只要在這個範圍內，就不能認為風險太高。比例越低越好。因為公司的所有者(股東)壹般只承擔有限責任，壹旦公司破產清算，資產的實現收益很可能低於其賬面價值。所以如果這個指數太高，債權人可能會遭受損失。當資產負債率大於100%時，說明公司資不抵債，這對債權人來說風險很大。
4.流動比率=流動資產/流動負債*100%
流動比率表示企業每元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映企業用壹年內可以變現的流動資產償還流動負債的能力。該指標值越大，企業的短期償債能力越強，因企業無力償還到期流動負債而導致的財務風險越小。但如果指標過高，則說明企業流動資產占用過多，可能會降低資金的盈利能力。索引值通常為2。如果小於2，說明企業有債務風險。
從圖表中可以看出，光明乳業的流動比率整體較為穩定，但其數值在1.2-1.6之間，說明企業存在債務風險，需要及時控制。
5.速動比率=速動資產/流動資產*100%
衡量企業在某壹時間點使用易於變現的資產立即清償到期債務的能力，即可以轉換為現金清償債務的資產。比率(速動資產=流動資產-存貨)越高，企業資產的流動性越強，短期償債能力越強。如果速動比率小於1，則可能存在企業資產無法償還的財務風險。當然，不同的行業，不同的經營狀況，流動比率和速動比率的正常標準會有所不同。速動比率過高，即速動資產相對於流動負債過多，說明現金持有量過多。
這張圖表顯示，光明乳業近三年的速動比率波動較大，且仍在逐年下降。企業流動性下降，資產抗債務風險能力也呈下降趨勢。
6.應收賬款周轉率=賒銷凈額/平均應收賬款余額*100%。
應收賬款周轉率是指賒銷凈收入與平均應收賬款的比率。它可以衡量企業在特定時期內收回賒銷賬款的能力和速度，衡量企業應收賬款周轉的速度。指標值越高，壹年內收回賬款的次數越多，意味著收回賬款的平均時間越短，應收賬款收回的速度越快。否則，企業的營運資金在應收賬款上過於呆滯，會影響正常的資金周轉。這個指標越大，企業的營業收入越及時，資金周轉越順暢，財務風險越低。
圖表顯示，應收賬款周轉率的整體表現仍然穩定，說明企業的資金周轉處於合理的範圍內，因此企業可以對應收賬款有較好的控制。從資產負債表來看，雖然光明乳業的應收賬款金額比較大，但其回收周期90%在半年以內。但圖表也顯示，企業的應收賬款周轉率似乎仍有下降趨勢，應予以關註和評估檢查。
7.存貨周轉率=產品銷售成本/平均存貨成本*100%。
存貨周轉率是衡量和評價企業在采購存貨、投產和銷售回收等各方面經營狀況的綜合指標。該比率越高，企業在供應、生產和銷售方面的經營越自由，存貨周轉越快，存貨占用水平越低，流動性越強，存貨轉化為現金或應收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉率可以提高企業的流動性。那麽企業的經營風險也相應較小。
從這個圖表中很容易看出，光明乳業近三年的存貨周轉率處於下降趨勢。企業對存貨的占用程度越來越高，流動性越來越差，所以流動性也降低了。企業的經營風險是存在的，應該引起足夠的重視，因為存貨周轉率的放緩往往是企業面臨經營困難的信號。
8.市場占有率=銷售收入/行業銷售收入*100%
它反映了企業的規模經濟實力和市場競爭力。市場份額越大，企業實力越強，抗風險能力越強，企業財務越安全。
9.成本利潤率=利潤總額/成本總額*100%
反映企業生產成本和費用投入的經濟效益，也反映企業降低成本的經濟效益，是評價和考核企業生產要素投入效率的核心指標，也是企業管理水平和經營業績的主要體現。
成本利潤率反映的是企業為獲取利潤所付出的代價，從企業支出方面評價企業的盈利能力。指標越高，企業為獲得收益所付出的代價越小，企業的成本控制越好，企業的盈利能力越強，投入越少收益越大，因此企業的抗風險能力越好。
圖表顯示，光明乳業的成本和利潤率在逐年下降。近年來，由於乳品行業競爭日益激烈，行業利潤空間普遍，廠家為了爭奪市場份額，采取了降價的方法，導致企業利潤率不斷下降，企業參與競爭必然增加經營風險。
10，流動資產周轉率=產品銷售收入/流動資金平均余額。
反映企業流動資產周轉的速度，即企業運營能力。它是從流動資產的角度來分析企業資產的利用效率，以進壹步揭示影響企業資產質量的主要因素。快速周轉會相對節省流動資產，相當於相對擴大資產投入，增強企業盈利能力；要減緩周轉率，就要補充流動資產參與周轉，這樣會浪費資金，降低企業盈利能力。流動資產周轉率越大，企業財務狀況越安全，反之亦然。
圖中顯示企業流動資產周轉率有波動，但也穩定增長，說明企業在這方面的風險較低。
11.主營業務毛利率=(主營業務收入-主營業務成本)/主營業務收入*100%
主營業務毛利率指標反映了主營業務收入的盈利能力。壹般這個指標越高越好。
12.主營業務利潤率=凈利潤/主營業務收入*100%
主營業務利潤率反映了主營業務收入帶來凈利潤的能力。該指標越高，企業每元金融業務收入所能創造的凈利潤越高。這個指標通常越高越好。
近年來，我國許多乳品企業註重發展速度，而不註重經濟效益；重視市場份額而忽視銷售利潤率，導致產量和銷售收入增加，而企業的盈利能力卻在下降。
那麽通過風險分析，我們可以做出這樣的判斷:
乳品制造業競爭的關鍵已經演變為提高資金周轉、加快市場反應、降低經營風險、嚴格控制成本的信息戰。企業可以考慮增加非乳制品的R&D和上市，開發新的增值服務，降低單壹產品經營的風險。
從這個案例中可以看出，企業通過對這些指標的分析，可以及早發現經營風險是否存在，存在於哪個環節，這也是壹種比較直觀的經營風險早期防範方法。並對企業經營風險的控制方向提出了總的指導意見。可以說，財務因素的衡量是前瞻性的。
在實際工作中，對經營風險的控制可以做到以下幾點:
1.建立壹個有效而嚴謹的組織；
2.完善企業管理制度；
3.根據企業的行業特點和企業的經營特點，列出風險；
4、做好風險因素的控制，隨時監控企業的風險臨界點。