壹個年輕的電影女編導踏著祖先們的足跡回到故鄉，尋根訪祖，在碑牌殘存的祖墳前，她從守墓老人田順那裏聽到了發生在幾十年前的故事：楊明全掌櫃為他新盤下的德聚全烤鴨店請來風水先生，風水先生說這是壹塊風水寶地，只要把德聚全的舊字號倒壹個字兒，叫全聚德，必能興盛發達。
於是，北京城就有了全聚德。但楊掌櫃卻與德聚全的少東家華英奎結下了冤仇。當時遍布京城的烤鴨店都是燜爐烤鴨。楊明全為獨創牌號，不惜重金聘來清宮名廚孫鐵桿和吳壹勺。
孫鐵桿把清官的鴨與烤乳豬的方法合為壹體，創出香脆無比的掛爐烤鴨，壹時名聲傳開，全聚德的買賣紅火起來。堂頭張八善詞能幹，迎來許多富貴客人。但卻得罪了燜爐烤鴨師傅鄭大炮。
盡管楊掌櫃讓鄭當二掌櫃，但他仍耿耿於懷，鄭大炮與夥計馮貴向孫鐵桿、吳壹勺不斷挑起爭端，華英奎乘機串通惡少季公子大鬧店堂，致使店鋪損失慘重。楊明令忍無可忍．辭退鄭大炮和馮貴。楊掌櫃生意場上十分艱辛，情感上也很痛苦。他的相好玉環嫂靠納鞋底來養活殘廢的丈夫，不能嫁給他。夥計田順深深同情玉環嫂的遭遇，時常接濟她。玉環嫂也十分喜歡這個小夥計，但田順十分痛恨楊明全，因為，要不是楊明全在壹個風雪之夜逼二妞去倒水缸，二妞是不會摔死的。善良的玉環嫂為替楊明全了卻二妞之死的人情重債，痛苦地應允與田順同居。玉環嫂的丈夫不堪忍受這種生活。自盡身亡。這時玉環嫂又懷上了不知是誰的孩子．這使田順陷入深深的自責之中，也使楊明全怒火中燒，要廢掉田順。
算命先生要他娶親沖災，他逼著玉環嫂嫁他為妻。身披重孝，懷抱嬰兒的玉環嫂又做了新娘。
新婚之夜，黃警長突然帶著華英奎、季公子等人押著鄭大炮、馮貴，聲稱他們與夥計窩藏大煙，於是，壹場悲劇爆發了：可憐的玉環嫂在亂槍中被打死，全聚德被壹場大火吞沒。