文/《汽車人》滾動
2020年9月，重卡銷量654.38+036萬輛，同比增長63%，當月再創歷史新高，實體經濟的商用車盛宴仍在繼續。與此同時，證券市場的資金在商用車領域出逃。最近中國重汽h股k線圖出現8連陰，壹汽解放10。實體為什麽會偏離虛擬經濟？
此輪商用車銷量增長周期從2065438+2006年9月開始，至今已持續四年。隨著壹、二季度新冠肺炎疫情的爆發，為對沖經濟下滑，各省紛紛計劃上馬壹批高投資的基建項目，這無疑進壹步刺激了商用車市場。值得註意的是，從三季度開始，中國基建增速開始逐月下滑，離年初人們的預期越來越遠。
2020年4月以來，中國重卡市場連續6個月刷新月度銷量紀錄，6月5438+0-9月累計銷量已超過去年全年銷量，達到1.22萬輛。第三國車輛加速淘汰是銷量超預期的主要驅動力。有機構預測，今年中國重卡銷量將創新高，達到654.38+0.5萬輛。其中，第三季度重卡銷量為40.5萬輛，同比增長74%，高於第二季度63%的增幅。
在證券市場，尤其是三季度，基建板塊和商用車板塊的正相關性已經越來越明顯。9月21至9月29日，中國重汽a股出現8連陰，周k線出現3連陰。這不是個例。商用車龍頭壹汽解放近期10個交易日罕見出現10連陰，周k線也出奇的達到5連陰；濰柴動力a股相對較好，但有雙頭頂趨勢。
他們在香港的h股也遇到了類似的情況。8月7日至9月25日，中國重汽h股周k線出現8連陰；濰柴動力h股也呈現類似的雙頭頂部形態。
可以看出，商用車股經過資本市場幾年的累積上漲，已經具備了階段性頂部的特征。
事實上，近日來，乘用車上市公司收獲喜人，商用車卻走出了相反的形態。與此同時，基建類上市公司也在8月中旬達到峰值後出現明顯下滑。招商基建板塊9月21至9月30日出現8連陰。
不可否認，在爆發之初，市場對基建投資抱有很大的期待。媒體總是以30萬億到50萬億的標題吸引眼球。由此看來，下半年基建增速達到兩位數應該是理所當然的。但實際情況是，今年5月份全口徑基建增速才達到10.9%，6、7月份呈下降趨勢。尤其是8月份7%的增速，讓很多投資者大失所望。建築鋼材成交量同比增速從8月份的16%下降到9月份的3%。
原因是地方政府壹般公共預算逐漸收緊。受疫情影響，很多地方政府缺錢，也沒有優秀的投資項目，直接導致基建增速低於預期。
事實上，從8月份開始，押註高增長基建的資金就開始撤離，商用車當然是他們的撤離陣地之壹。9月份情況依然不樂觀，資金回籠進壹步加快。如果6月5438+10月基建增速不理想，很多投資者會徹底放棄。
我們可以看到，a股建築板塊在8月份19見頂後開始下跌，9月下旬進壹步加速下跌，與商用車龍頭股走勢如出壹轍。
另壹個不尋常的是恒大事件。許家印壹直敢於在限購期間和市場不好的時候加大杠桿拿地，幾年後從中大賺壹筆。但這壹次，監管部門的態度似乎與以往不同。特別是最近監管機構要求大型商業銀行降低住房按揭貸款在資產中的比例，再結合之前對房地產的“三條紅線”，很多投資者感覺今非昔比。
港股中國恒大用了不到三個月的時間，從7月6日27.29港元的高點，跌至9月25日13.00港元的盤中高點。雖然已經反彈到20港元，但還是很難樂觀。
諸多跡象表明，三季度以來，中國基建增速不及預期，有進壹步下滑的趨勢。監管層對房地產的態度依然強硬，使得資金從基建領域撤出，也從商用車領域撤出。尤其是商用車市場，已經走過了四年的牛市，很難說能持續多久。(文/《汽車人》滾動，部分圖片來源網絡)版權聲明本文為汽車人獨家原創稿件，版權歸汽車人所有。
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