中醫認為，銀耳具有固精補腎、潤腸益胃、益氣活血、強心強身、健腦提神、美容嫩膚、延年益壽的功效。銀耳的藥用功效在漢代的《神農本草經》和明代的《本草綱目》中都有記載。銀耳還具有治療肺熱咳嗽、慢性咳嗽伴喉癢、咯血性痰、痰中帶血絲、婦女月經不調、便秘、小便出血的作用，以及提神補氣、滋養皮膚的作用。
近年來，藥學研究發現，銀耳含有18種氨基酸和酸性異多糖，能增強體液免疫功能，增強機體抵抗力。還發現銀耳能增強巨噬細胞的吞噬能力，促進T細胞和B細胞的轉化，從而抑制癌細胞的生長。銀耳能提高機體對外界致病因素的抵抗力，增強機體對原子輻射的防護能力，促進骨髓的造血功能。銀耳可以作為腫瘤患者接受放療時的營養食品。
銀耳含有豐富的維生素D，可以防止鈣的流失，對生長發育非常有益。由於富含硒等微量元素，可增強機體抗腫瘤免疫力，增強腫瘤患者對放化療的耐受性。銀耳富含天然植物膠，能滋陰。長期使用可以滋潤皮膚，祛除臉上的黃褐斑、雀斑。